麥論解盤：不同指數不同演繹 3497點會力守反擊

陳少川

有關成交量的分析通常有幾個講解模式，例如“量先價而行”、“先有量才有價”、“量是先行指標”、“量是動能指標”、“量是上漲的本質”等等。實際上量與價是不可分割，操作上缺一不可，但價可以進行解讀分析判斷到操作應用，量無法直接用在操作，這是兩者最大的差別。

採用技術分析解讀分析者會因為看到量與價的趨勢後，回頭推理解讀認定是漲或跌，難免會因為看到結果後有了先入為主的判斷，然後認定這根量是買進量或賣出量。一般最直接的判斷說明是以價格漲跌為準的推論，例如上週五上證指數壓低下跌1。95%，一根黑K線直接跌破20日均線後再跌破40日均線，會認為上週五是“主力殺出”，所以是“出貨量”。

進一步問他如何辨別判斷“出貨量”，他說“一看就知道”，是因為看到了就知道，如果看不到，自然就不知道。原來從表象看到收黑，認定就是出貨量，究竟是不是真的出貨？誰也無法說清楚。另一句“主力出貨”，如何辨別？根本說不清楚。也有分析會更進一步說“這是主力認賠殺跌量”，到底是不是？這是兩面特徵，隨意選方向都可以找到理由講解，實際狀況呢？誰都說不準。

解讀大盤指數只能大而化之說明，這樣的分析是沒有實盤操作關聯，因為滬市大盤指數是整體交易行為的結果，是所有參與者交易行為模式結果的總和，有買有賣，並非絕對偏向。如果有賣盤沒有明顯低位承接力道的買盤，殺跌時無力支撐護守，下跌的幅度與空間恐怕會更深。

不能以大盤的演變作為整體說明，因為細部結構尤其是個股的狀況不同，根本無法完整表達其中的本質與內涵，這樣的分析有缺失不妥，但講解大盤也只能比較大盤的狀況講解，其它還真的談不上。

每一天的成交金額及手數皆有不同，當天的交易行為當天結束，跟第二天行情演變有一定的關聯作用，但沒有直接或絕對的必然關聯，可以是完全截然不同的演繹走勢，也可以是延續接續原來的走勢模式，或陷入更撲朔迷離的特徵演繹，無法簡單說明，如何才能有效辨別呢？

採取成交金額及手數進行比對，同時加上不同時間週期的均線進行比較，假設每一個週期屬於那一個群體的歸類，這樣才可以真實推導論述分析判斷其中的可參考性依據，例如5~10~20天週期的成交量屬於中短週期演繹，針對短線操作可以如此應用，但它們一定受制於更大週期的40~80~160天週期變動。可不可以使用30/50/60/120的引數天數呢？都可以依據自身的習慣與需要使用，但無法完整說明其中的變數。

每一個參與操作的個人或群體都有自己的行為特徵模式與形態，也有自己的極限限制與變數，如何進行大數規律統合解讀？以大部份特徵狀況講演才更符合其中狀況，這個有難度但又不能不如此。顯然，均量線的趨勢才是最關鍵的應用判斷，絕對不是單一根“柱量”可以解釋得清楚，也不是單一根K線可以預判隔天的演變，因為都沒有必然性，尤其在個股上更是多樣性與多變，不可能採用一種模式認定全部狀況都如此。

例如滬市連續四個交易日成交手數都偏少，但成交金額沒有明顯減少，顯示四天內成交的價格在平均價之上，籌碼減少可以認定換手頻率偏低，可以是有效鎖定，也可以是沒有拋售，更可以是低接的數量不多。到底是那一種？放在短期內影響有限，時間拉長形成積累或堆積，就會造成量壓，這才是辨別的根本。

這樣的基礎下，多方也可以採取堅決的決心以更大的成交量直接突破價格壓力，構成“以量破價後強勢拔高上漲”。也可以採取更大的“成交量殺跌股價造成進一步的破位下跌”，就算是兩種狀況也可以演繹出前者的拔高調節出脫，及後者的認賠殺跌或壓低洗盤。究竟是那一種？只有經過5~10~20天后才知道，沒有確認之前的所有判斷都只能是當時的一種解讀而已，並非絕對確認演變。

上證指數跌破20日均線3566點之下，“雙保險指標”同步向下交叉助跌，這樣的空K線屬於典型的線下紅K線，常態情況下必須先賣出等待再進一步回撤下跌，直到20日均線進入平衡扭轉改變後才有再拔高反擊的優勢。是否可以力守2021年5月24日收盤3497點及80日均線3494點之上的優勢，必須等走出來後才知道。

同樣的情況一樣發生在深證成指上，但創業板指數確實進入“無法無天漲勢結構”的回撤護守，狀況完全不同。可惜滬深300、上證180及50指數卻是明顯的偏跌走勢，隨時有再壓低的變數，是典型的線下紅K賣股票形態。無法以一種模式代表全部，只能分門別類講解不同狀況的操作思路與模式，這種差異演變正好說明市場的不確定性，難免會有進一步變數發生。