山東黃金“豪購”值不值？中國黃金巨頭格局愈發凸顯！

12月9日，山東黃金與銀泰黃金的相關方正式簽署的《股份轉讓協議》。山東黃金擬以不高於人民幣130億元的價格收購銀泰黃金20。93%的股份，若本次轉讓全部順利實施完成，山東黃金將正式入住銀泰黃金，成為其控股股東。

有意思是，作為國內金礦巨頭，紫金礦業今年也頻頻

“出手”。其中，不乏43。95億港元（約合人民幣40。63億元）收購招金礦業20%股份，成為了招金礦業的第二大股東。

資源儲備是衡量資源類公司發展潛力的重要指標之一，山東黃金和紫金礦業紛紛

“壯大自己”，國內黃金市場的兩架“馬車”要開始“飆”起來了！

首先，回到山東黃金的此次交易！

銀泰黃金目前共擁有

5個礦山企業，分別為

內蒙古玉龍礦業股份有限公司（鉛鋅銀多金屬礦）

、

黑河銀泰礦業開發有限公司（東安金礦）

、

吉林板廟子礦業有限公司（金英金礦）

、

青海大柴旦礦業有限公司（灘間山金礦）和芒市華盛金礦開發有限公司（金礦）

。

截至

2021年末，銀泰黃金合計總資源量（含地表存礦）礦石量10194。17萬噸，金金屬量170。452噸，銀金屬量7154。06噸，鉛+鋅金屬量107。64萬噸，銅金屬量6。35萬噸，錫金屬量1。82萬噸。除此之外，銀泰黃金旗下貴金屬礦山公司礦石平均品位高，在有色金屬價格受國際經濟環境影響劇烈波動的情況下，也能夠確保公司業績穩定，具有很強的抗風險能力。

2021年，銀泰黃金整體礦產金單位生產成本為148。9 元/克，其中，黑河銀泰東安金礦為少有的高品位、淺埋藏低溫熱液型金礦，易於開採，單位黃金的綜合成本僅103元/克，黃金的毛利率高達60%以上，在主要黃金上市公司中位列第一。

2021年，銀泰黃金生產黃金7。21噸，目前，青海大柴旦的金龍溝與細晶溝探轉採工程持續推進，細晶溝60萬噸採礦規模專案預計2024年底建成投產，另外，芒市華盛金礦120萬噸採選產能擴產專案建成投產後，產能或將逐步釋放，預計2024年黃金產量將達到14。2 噸。

鉛鋅銀板塊，銀泰黃金的玉龍礦業選礦廠改造預計

2023年完成，屆時玉龍礦業的採礦能力將突破 150 萬噸，預計2024 年公司白銀產量314 噸，鋅精礦產量2。7 萬噸，鉛精礦產量2。2 萬噸。

可以預見，銀泰黃金，尤其黃金板塊，將成為山東黃金

“穩外拓內”原則下的重要“標的”。

但值得注意的是，山東黃金的收購價是不是給高了？

12月9日，銀泰黃金總市值363。47億，按20。93%的股份摺合，山東黃金的收購價約在76。07億元，雖然宣傳收購該部分股份將不高於人民幣130億元，但山東黃金給的“封頂價”，溢價還是相對偏高。

紫金礦業此前花費約

40。63億元收購招金20%權益，獲得了新增權益黃金資源量188噸，權益黃金儲量約78。2噸，權益黃金年產量方面，將新增約4噸，海域金礦投產達產後將再增加6。6-8。8噸（按44%權益）；銀泰黃金權益金金屬量 132。15 噸（不包含地表存礦），年產量約8噸，折算成20。93%的股份權益，山東黃金的收購顯然沒有紫金礦業的“划算”。

目前，山東黃金和銀泰黃金僅僅對外宣稱收購價格不高於

130億元，一切還需最終收購價格確定，但既然設定了130億元的“目標”，最終價也不會低到哪裡去。

也許，

2023年黃金將再次閃耀光芒，此次收購也不失為一場“好買賣”。