莫太早下判斷 通脹降溫將令美聯儲升息懸念保留到最後一刻

經濟學家對美國7月通脹放緩是否意味著美聯儲可能放鬆大幅加息計劃仍存在分歧。

美國勞工部週三的資料顯示，7月份消費者價格指數（CPI）環比持平，同比增長8。5％，低於6月創下的9。1％這個四十年來最大增幅。

市場現在定價認為9月份加息50個基點的可能性大於加息75基點，未來兩次會議累計升息幅度將不到100基點。

“50還是75基點要到最後一刻才見分曉，”豐業銀行經濟學家Derek Holt表示，“眼下，我更認同就業市場日益緊張的說法，勞動力市場緊俏令人擔心薪資上升將進一步推高通脹率，但現在判斷9月的政策決定還為時過早。”

經濟學家：“上月的整體和核心CPI都意外低於預期，但是近期的薪資和生產率資料表明未來物價壓力依然存在，美聯儲不太可能放鬆抗通脹力度，8月的通脹資料可能也會比較弱，因為汽油價格已經下跌。市場對美聯儲轉向鴿派的預測令金融條件放鬆，這加大了美聯儲控通脹的難度，其重塑市場預期的可能性因此升高”

美聯儲主席鮑威爾在7月27日利率決定後表示，官員們可能在下次會議上再次升息75基點，具體視經濟資料而定。不過他也提到，未來某個時刻緊縮政策會有所放緩。

巴克萊資本通脹策略主管Michael Pond週三接受彭博電視採訪時表示，“7月CPI的表現令我們對9月份升息50基點的預測更有可能變為現實”。

他說，“這個資料是美聯儲必須要參考的，但還不夠。我們需要看到更多的資料，你可以把今天的資料就當作天氣來看待，今天的天氣比前幾天要好，但現在還是在夏天，空氣中溼氣大，不是很棒的氣候”。

畢馬威首席經濟學家Diane Swonk表示， 美聯儲正在對沖與未來供應衝擊有關的風險以及當前的通脹，可能會傾向於升息75個基點。

“美聯儲不再願意僅僅因為單月資料就鳴金收兵，”她說。 “美聯儲更大的風險是收手太早而不是太晚。要改變決策規則， 美聯儲需要的物價降溫幅度會比現在大得多，在現在的經濟環境下，等9月份會議到來就像等待一個漫長的世紀”。

7月核心CPI較6月上升0。3％，同比上升5。9％。雖然這些資料好於預期，但美聯儲官員可能會擔心他們離2％通脹目標還很遠。

“由於住房租金上漲和服務業通脹壓力，核心通脹仍處於上行軌道，” ING Financial Markets LLC首席國際經濟學家James Knightley表示。“ 9月連續第三次加息75個基點的理由仍然很強，如果我們對8月核心通脹率走高的看法是正確的，升息預期可能會恢復。”

本文源自金融界