德康農牧遞表港交所，受週期影響毛利率大幅下降至6.3%

最新訊息顯示，四川德康農牧食品集團股份有限公司（簡稱“德康農牧”）於2023年1月31日向港交所遞交招股書，擬在香港主機板掛牌上市。中金公司（601995。SH）和花旗（C。US）為公司聯席保薦人，這是繼其於2021年6月29日遞表失效後的再一次申請。

德康農牧專注於生豬及黃羽肉雞的育種及養殖，擁有生豬、黃羽肉雞育種、養殖以及飼料生產方面垂直一體化的產業鏈。公開資料顯示，截至2022年前九個月，按生豬銷量計，德康農牧在中國所有生豬供貨商中排名第六；按黃羽肉雞銷量計，德康農牧在中國所有黃羽肉雞供貨商中排名第三。

招股書顯示，在過去的2020年、2021年和2022年前九個月，德康農牧的營業收入分別為81。45億、99。02億和96。64億元人民幣，相應的淨利潤分別為36。08億、-31。73億和8。52億元人民幣。

從業績資料可以看出，在2021年，公司盈利出現重大虧損。事實上，受產業週期影響，公司生豬業務的毛利率從2020年的55。2%下跌至2022年前9月的4。8%，綜合毛利率則由38。8%降至6。3%，盈利能力呈現大幅波動。

招股書中，德康集團也提示稱，由於養殖行業的特殊性，生物產品售價和飼料成本均存在週期性波動，會對公司業績產生重大影響，生物性資產也經常性面臨減值壓力。此外包括宏觀經濟、環保政策、禽畜疫病等外部因素也是公司經營面臨的重大潛在風險。

本文源自阿爾法工場