摩石財富：鷹瞳科技衝刺“醫療AI第一股”上半年營收超2020年全年

成立於2015年，鷹瞳科技是一家人工智慧輔助慢性病管理解決方案提供商，專注於人工智慧視網膜影像識別的早期檢測、輔助診斷及健康風險評估。

今年以來，國內醫療AI領域的公司排隊赴港上市，包括科亞方舟、推想科技等公司陸續遞表，行業充滿了想象力。醫療AI的細分賽道也正構建起了良性的生態，其中，醫學影像被認為是人工智慧最有可能率先落地的領域之一，受到了政策的支援以及資本市場的追捧。

此次赴港IPO的鷹瞳科技是否能成為醫療AI第一股呢？一起了解下吧~

股票代號：02251.HK

招股股價：75.1-81.3港元

招股時間：10月26日-10月29日

上市日期：11月5日

買賣單位：100股

入場費用：8211.93港元

聯席保薦人：瑞士銀行分行、中信里昂證券資本市場有限公司

關於鷹瞳科技

公司成立於2015年，根據弗若斯特沙利文的資料，公司是中國首批提供人工智慧視網膜影像識別無創、快速、有效且可擴充套件的早期檢測、診斷及健康風險評估解決方案的公司之一。公司的產品組合中擁有三個版本的Airdoc-AIFUNDUS（公司自主研發的核心產品）。公司的Airdoc-AIFUNDUS （1。0）是一款人工智慧醫療器械軟體（“SaMD”），獲批用於輔助診斷糖尿病視網膜病變，以協助醫生做醫療診斷，為同類產品中首個獲得國家藥監局第三類醫療器械證書的醫療器械。Airdoc-AIFUNDUS （2。0）用於輔助診斷高血壓性視網膜病變、視網膜靜脈阻塞及年齡相關性黃斑變性。Airdoc-AIFUNDUS （3。0）用於輔助診斷病理性近視

及視網膜脫離。

運營概況

公司專注於開發人工智慧視網膜影像識別技術，以加強公司現有的研發管線，並

為慢性病的早期檢測及診斷提供全面和多方位的高質量人工智慧解決方案。與知名臨床試驗機構（主要為醫院）合作開展臨床試驗。根據與臨床試驗機構訂立的協議，該等機構須嚴格按照方案開展臨床試驗、收集資料、於臨床試驗結束時

釋出臨床試驗報告並儲存試驗記錄。

核心產品

Airdoc-AIFUNDUS (1.0)

Airdoc-AIFUNDUS （1。0）是一款人工智慧SaMD，獲批用於輔助診斷糖尿病視網膜病變，是首款獲得國家藥監局頒發的第三類醫療器械證書的人工智慧視網膜影像識別輔助診斷產品，因此得以在國內醫院使用，用於協助醫生做醫療診斷。糖尿病視網膜病變是糖尿病患者最常見的併發症。

Airdoc-AIFUNDUS (2.0)

Airdoc-AIFUNDUS （2。0）旨在輔助診斷高血壓性視網膜病變、視網膜靜脈阻塞

及年齡相關性黃斑變性。公司正在準備Airdoc-AIFUNDUS （2。0）的臨床試驗。公司正在與國家藥監局溝通公司的詳細臨床試驗計劃及方案。公司計劃於2021年11月開始多中心臨床試驗，並於2022年第二季度向國家藥監局申請新適應症的註冊批准。

Airdoc-AIFUNDUS (3.0)

Airdoc-AIFUNDUS （3。0）旨在輔助診斷病理性近視及視網膜脫離。公司已完成Airdoc-AIFUNDUS （3。0）的初步開發。公司計劃於2022年10月開始多中心臨床試驗，並於2024年上半年向國家藥監局申請新適應症的註冊批准。

市場前景

中國人工智慧醫學影像市場預計將由2020年的人民幣3億元增至2030年的人民幣923億元，2020年至2030年的年複合增長率為76。7%。在醫療機構中，人工智慧醫學影像主要用於協助醫生進行疾病檢測及診斷，2020年約佔人工智慧醫學影像市場的86%。

競爭優勢

（1）在提供人工智慧視網膜影像識別的早期檢測、診斷及健康風險評估解決方案方面，公司是市場領導者，而該市場存在重大准入壁壘；

（2）公司的核心產品Airdoc-AIFUNDUS （1。0）經臨床驗證具有高效能，展現出

巨大的市場潛力；

（3）全面的人工智慧產品組合有望解決大量未獲滿足的市場需求；

（4）融合自主研發的人工智慧軟體和硬體的一體化解決方案；

（5）強大的研發能力；

（6）憑藉多渠道的商業化策略以及多樣化的客戶群，最大限度發揮市場潛力；

（7）經驗豐富和盡職盡責的管理團隊，以及公司的績優股投資者的大力支援。

綜合損益表

圖表資訊來源於招股書

公司的收入由截至2020年6月30日止六個月的人民幣6。5百萬元大幅增至截至2021年6月30日止六個月的人民幣4。95千萬元。該增長由公司的基於人工智慧的軟體解決方案收入增長所推動。

風險因素

公司的人工智慧早期檢測、診斷及健康風險評估解決方案可能無法實現預期收入；

公司的財務前景在很大程度上取決於公司產品組合的成功；

公司的產品組合可能無法獲得市場認知及認可，從而無法取得商業成功；

公司面臨來自其他人工智慧視網膜影像公司及潛在競爭對手的激烈競爭；

公司在核心產品營銷及銷售方面的經驗相對有限；

公司的業務受制於與資料保護有關的多種法律、規則、政策及其他義務；

公司可能面臨第三方提起的智慧財產權侵權或盜用索償，從而可能導致公司產生鉅額法律開支，而倘判決對公司不利，則可能會中斷公司的業務。