專家解讀科大訊飛半年報：投資虧損對主營業務影響不大

封面新聞記者 歐陽宏宇

近日，科大訊飛釋出2022年上半年業績報告，隨即陷入“增收不增利”的漩渦。

中報顯示，科大訊飛在今年上半年實現營收80。23億元，同比增長26。97%。值得注意的是，受所持股的三人行、寒武紀等金融資產，因股價波動導致公允價值變動，收益金額較上年同期減少影響，科大訊飛在今年上半年歸母淨利潤2。78億元，同比下滑了33。57%。

遭遇“增收不增利”將對科大訊飛帶來怎樣影響？近期，在騰訊、百度等網際網路科技大廠紛紛減持收縮的背景下，科大訊飛又應如何透過投資完善產業鏈佈局？8月23日，中鋼經濟研究院首席研究員胡麒牧對此解讀到，科大訊飛不是在炒股，其所持股企業的價值在於基於產業鏈的股權繫結。

胡麒牧指出，寒武紀本身是中科大系統中的一家公司，主營業務為晶片製造，從產業鏈上來看，是AI科技公司的上游，能為其提供系統解決方案和服務；三人行的主營業務是線上數字營銷，可以為科技的C端業務提供支援。”“所以，科大訊飛持股這兩家企業，為了讓產業鏈上下游更加穩定，這樣才有利於其業務的開展，這就意味著其所持股票不會高拋低吸，對公司影響不大。”

近段時間，騰訊、百度等網際網路大廠一改往日“攤大餅”式的業務投資策略，紛紛開始減持收縮。今年以來，騰訊已減持了包括京東、新東方線上、步步高、微拍堂等在內的一眾上市公司股份；百度也在今年多次減持了極米科技的股票。

胡麒牧基於此分析到，戰略收縮的背景下，阿里巴巴更加專注於電商業務和雲業務，百度更加專注於智慧交通和自動駕駛，騰訊更加專注於社交軟體及遊戲，而BAT的投資戰略勢必也將影響到科大訊飛、華為等其他科技公司的投資戰略。

“和華為相似，科大訊飛的優勢在於產業端，以及同中國移動等通訊運營商的合作。”胡麒牧表示，介面和流量是網際網路+場景的基礎，科技公司透過和通訊運營商的強繫結，意味著在未來服務產業端時擁有更好的商業生態基礎，更容易將業務植入到各個應用場景中去。