合併、退市、倒閉，海外鐳射雷達的寒冬大逃殺｜鈦媒體焦點

鐳射雷達行業的“整合求生”環節正在開啟。

這次的主角，我們並不陌生，一個是鐳射雷達鼻祖Velodyne，一個則是曾被海外無比看好的創業新秀，且都是曾經風光無限的上市公司。

關於兩家當時的風光程度，行業內的描述不少，比如客戶為了簽單在 Velodyne門口排隊，百度為此還入股了Velodyne。

Ouster雖不及Velodyne的資歷老，但在數字鐳射雷達技術領域的研發實力也不容小覷，一度被媒體冠以“顛覆者”的稱號，公司的兩位創始人Angus Pacala 和 Mark Frichtl 之前均為 Quanergy 的核心工程人員。

而就在近日，Ouster 和 Velodyne 對外宣佈進行全股合併。

根據協議，雙方將組建一家總市值為4億美金的新公司，Ouster 和 Velodyne 各自持有新公司 50% 的股份。Ouster的CEO Angus Pacala將成為新公司的執行長，而 Velodyne的CEO Ted Tewksbury 將成為執行董事長。

合併預計將於 2023 年上半年完成，在交易完成之前，Ouster 和 Velodyne 將繼續獨立經營業務。

兩家本來在鐳射雷達領域互為對手的公司，為何會選擇在此時攜手組建新公司？Ouster 執行長 Angus Pacala在接受路透社採訪時解釋稱，“這個領域需要財務實力更加雄厚的公司，整合是必要的。雙方合併後現金餘額將達到3。55億美元，未來3個季度還將有望節約7500萬美元的成本。

合併後，雙方會共同尋求更快的盈利模式。

”

什麼叫做必要的整合？根據鈦媒體App整理發現，自1月1日以來，Ouster的股價已經下跌到1美元附近，而 Velodyne 的股價在宣佈合併之前今年已經下跌近80%。股價暴跌、盈利艱難，讓雙方生存艱難。簡單來說，雙方合併的原因就是沒錢了，需要抱團取暖，一起來想辦法活下去。

雖然合併訊息一出，兩家公司的股價也應聲上漲，Velodyne 的股價上漲了 5。6%，Ouster在盤前交易中也僅上漲約1%。 但都並未出現所希望的持續大漲。

困境：股價狂跌、退市、倒閉

2020年曾被行業稱為鐳射雷達上市元年，也是在這一年Velodyne透過借殼曲線上市，成功奪得“鐳射雷達第一股”的頭銜。一年後，作為新秀的Ouster也透過SPAC方式完成業務合併，並以股票程式碼“OUST”在紐約證券交易所交易。

不過，先後登陸資本市場的兩家公司，卻都遭遇了同樣的困境：股價狂跌。

Velodyne在2020年上市後，股價曾於當年底達到最高峰22。82美元/股。但2021年下半年開始，股價開始持續滑坡。目前，Velodyne的股價已經跌至不足1美元，今年內累計跌幅約79。1%。

Ouster的情況也類似。上市首日的收盤價為11。19美元，但截止到美國時間11月8日的收盤價為1。01美元。9月底，Ouster為了降低運營成本還宣佈裁員10%。Ouster的執行長Angus Pacala對此表示，Ouster正在執行多管齊下的戰略，將2023年的總現金支出減少至1。07億美元（約合人民幣7。6億元），相較2022年的預期總額降低約15%。

從眾星捧月到跌跌不休，落差背後的核心原因並不難總結，其實就是：

訂單兌現存在極大不確定性，投資人看不到能夠盈利的財報。

Ouster公佈的第三季度財報顯示，其Q3收入為1120萬美元，同比增長44%。但淨虧損增至 3600萬美元，而這一數字在上一季度為2800萬美元，去年同時期則為1300萬美元。

Ouster還曾在今年年初發布2021年Q4及全年財報時，給自己設立了一個營收翻倍的小目標：6500萬－8500萬美元。但就在今年二季度結束後，便將該預期改成了：4000-5500萬美元。

Velodyne今年第三季度的總收入還不及Ouster，僅為960萬美元，非美國通用會計準則淨虧損為2760萬美元，上一季度為3570萬美元。

股價暴跌不只是這兩家正在面臨的挑戰，整個行業都在飽受困擾。

根據 Crunchbase的報告，其它幾家鐳射雷達上市企業的市值都在滑坡當中，像Quanergy 跌幅達到99%、AEye也有91%，相比下Innoviz跌幅最低，但也有53%。

就在11月9日，Quanergy 收到紐交所的退市通知，對此，Quanergy表示無意對退市決定提出上訴。

Quanergy是一家成立於2012年的加州初創公司，透過為汽車行業開發世界上第一個光學相控陣 （OPA） 3D 鐳射雷達而聲名鵲起。2021年Quanergy也透過SPAC合併上市。僅隔一年，便遭遇退市危機。

更嚴重的是，9月30日德國鐳射雷達公司Ibeo公司在其官網釋出了一則通知稱，由於無法獲得進一步融資，公司向德國漢堡法院申請破產，當地法院已批准自行管理破產程式。Ibeo坦言，目前公司員工工資只能維持到11月底，管理層會在未來幾個月內繼續尋求其他潛在投資。

Ibeo算是行業內的元老級公司，成立於1998年，曾與奧迪合作打造出全球第一款L3級別自動駕駛量產車，2021年Ibeo還曾在全球鐳射雷達市場上排名第四，但最終還是倒在了黎明前。

繞不過去的兩大難題：成本、上車

為什麼鐳射雷達公司的壞訊息不斷？困住它們的無非兩個詞：成本、上車。有業內人士就曾在接受鈦媒體App採訪時表示，

鐳射雷達的量產需要完全滿足三個條件：效能、可靠性和成本。

鐳射雷達的作用其實就是為了滿足汽車的視覺需求，按照等級劃分，自動駕駛分為L1-L5，目前汽車的智慧駕駛功能都處於L4以下的階段，依靠鐳射雷達、攝像頭等來讓汽車“看得清”。

而鐳射雷達按照產品形態劃分又可以大致分為機械式與固態式兩種。Velodyne是以機械式鐳射雷達起家，這種雷達精度相對較高但體積大，價格也更為昂貴。在2007年Velodyne剛剛推出 HDL-64E時，其價格高達8萬美元，相當於一輛普通轎車的價格，且直到2014年其價格仍然維持在如此高位。

後來隨著競爭加劇，固態鐳射雷達特別是基於MEMS微振鏡的固態鐳射雷達快速崛起，對於車載前裝部件來說，不只是價格更低，並且也更容易達到車規級的標準。同時，可以整合到車身內部的MEMS鐳射雷達，相比需要放在車頂上的機械式鐳射雷達來說，可以使得整車更加的美觀。

Velodyne也順勢推出了固態式鐳射雷達，根據其官網介紹，到2020年，Velodyne 的固態鐳射雷達售價已達到100美元。

但是我們根據Velodyne 2021年財報中的出貨量和總收入兩個數字得出的平均每臺價格仍然在4126美元，其中在15000多件的總量中還包含2400多件價格相對較低的固態鐳射雷達。

相比之下，國內的禾賽透露，其第二代車規級智慧固態鐳射雷達M1價格在500美元-1000美元之間。

成本就成了國內鐳射雷達廠商彎道超車昔日行業龍頭的竅門之一，此外，經過數年的發展，國內廠商不僅在成本和本地化服務上更具優勢，在鐳射雷達技術上也快速縮小了與Velodyne的差距，因此獲得了不少自動駕駛技術廠商的青睞。

像一直定位為L4自動駕駛的文遠知行就已經把車上的Velodyne鐳射雷達替換成了禾賽的產品。就連Velodyne的股東百度也把自己車上Velodyne的64線鐳射雷達都替換成了禾賽的40線鐳射雷達。其它的車企像小鵬 P7 搭載的是大疆Livox的鐳射雷達，賓士S級搭載是法雷奧的第二代 SCALA 鐳射雷達，蔚來 ET7 搭載的是 Innovusion圖達通的鐳射雷達。

蛋糕就這麼大，國內外的分食者越來越多，Velodyne和Ouster的壓力可想而知。這點從Yole Intelligence最近釋出的《2022年汽車與工業領域鐳射雷達應用報告》中可見一斑，報告顯示，全球車載鐳射雷達領域，禾賽科技總營收第一，速騰聚創排名第二，其次是Velodyne和Outster；L4級別自動駕駛鐳射雷達市佔率方面，禾賽仍然排名第一。

自動駕駛寒意傳導

對於Velodyne和Ouster目前面臨的困境，還有不少分析認為與自動駕駛環境有著密切的關係。為什麼這麼說？

因為自動駕駛行業整體低迷，行業情緒進一步由需求端傳導到供給端，使寒意逼近鐳射雷達行業。

在下這個結論之前，我們需要首先明確，自動駕駛的低迷指的是哪部分？按照自動駕駛等級劃分，低迷的部分更多是L4及以上級別的全無人駕駛部分。

這點從最近的幾條新聞不難看出。比如L4自動駕駛獨角獸Argo AI的最大投資者福特和大眾都宣佈退出這家剛剛起步的6年公司。對於退出，福特CEO吉姆·法利就在第三季度財報電話會議上說，據估計，福特已經在L4級別自動駕駛上投入了超過1000億美元，但尚未看到能夠大規模盈利的商業模式。未來，福特要將資金轉向投入到L2、L3級別的智慧駕駛部分。

另一家Mobileye上市前的估值，雖然遠低於英特爾一年前首次宣佈計劃將Mobileye上市時尋求的500億美元價格，但上市首日仍然收漲38%，創下美國大型IPO年度最佳首日表現，最後市值達230億美元。

這些資訊其實從側面說明了一個問題：市場更加務實，L4及以上的級別的自動駕駛變現遙遙無期，近在眼前的利益才是真的“香”，比如Mobileye擅長的ADAS。

在明確了高級別自動駕駛發展低迷之後，與之相對應的機械式鐳射雷達自然也會受到影響。因為由於自身特性，機械式鐳射雷達更適合在高級別自動駕駛研發環境中使用，但在國內外L4級別自動駕駛持續低迷的情況下，Velodyne受到波及也是意料之中。

按照 Gartner曲線，一種新的技術或應用，從產生到成熟要經過萌芽、過熱、谷底、復甦和成熟五個階段，在經歷自動駕駛井噴發展之後，行業正在迴歸理性和現實，不賺錢，甚至賺錢速度太慢，勢必都要面臨寒冬的逃殺時刻。

（本文首發鈦媒體App ，作者｜韓敬嫻，編輯/張敏）