直擊調研 | 華潤三九(000999.SZ)：目前中藥配方顆粒業務總體處於恢復過程中 品種數量基本滿足臨床需要

智通財經APP獲悉，10月14日，華潤三九（000999。SZ）在電話會議上表示，目前中藥配方顆粒業務總體處於恢復過程中，公司內部生產環節符合預期，品種數量可以基本滿足臨床需要。從前八個月情況來看，配方顆粒業務有一定下滑，主要在於三季度配方顆粒業務外部銷售備案進度低於預期。目前備案進度完成最好的是廣東。其他與廣東省標互認的省份也在持續推進。三季度目前整體趨勢是向好的，預計四季度重點省份有望恢復正常。爭取全年國藥（配方顆粒+飲片）業務實現正增長。

據華潤三九分析，公司顆粒配方一季度下滑，二季度單季度整體表現好於一季度，主要是飲片增長帶動。三季度配方顆粒仍有下滑，主要是由於各地備案進度低於預期。今年配方顆粒業務由於新舊國標切換，較以往年度不同，導致每個季度業務面臨的問題不一樣。配方顆粒業務管理要求企業自行進行產品生產和配送。

從目前價格變化情況來看，由於新國標品種有比較明顯的成本上漲，省標產品成本也有上升，公司適當提高銷售價格以覆蓋成本上升的影響。

關於明年配方顆粒業務增長的預期，公司認為，結合目前備案進展情況，重點省份銷售量和價格預計明年均將有所增長。同時，如果明年有更多省份可以備案廣東省標，將會在更多省份實現銷售，總體預期明年增速比較樂觀。

從明年處方藥受集採的影響上看，目前三九處方藥中藥大品種基本已納入兩個省際聯盟集採，廣東主要針對獨家品種，降幅相對比較合理。

目前公司品種納入新一輪中成藥集採的主要是華蟾素，華蟾素目前在公司業務規模中佔比不大。接下來更多省份開始實施集採後，對營收影響會逐漸體現，但總體可預期。

關於公司大健康業務增長的原因，華潤三九解釋，過去幾年公司大健康業務的團隊、產品結構、業務模式等都在不斷調整，明確了以“健康、時尚、美麗”為發展方向。“健康”方向主打“999 今維多”品牌，以膳食營養補充劑系列為主；“時尚”領域，圍繞健康生活方式及運動需求推出產品，如益生菌和蛋白粉；“美麗”領域主推”桃白白“等女性健康系列產品。大健康產品日益豐富，在劑型上補充了軟膠囊，口服液等。團隊方面陸續做了整合，並重點佈局線上業務。總體來說，大健康業務今年表現不錯。

此外，

關於提價事宜，

公司OTC品種有一定定價能力， 核心品種由於上市多年價格沒有發生變化，但成本已上漲很多，所以對這一類產品會陸續進行小幅提價，主要是覆蓋成本上漲的影響，同時實現品牌價值，提價的過程中會充分考慮患者的接受程度。二是培育中的成長品種，隨著產品品牌力提升，不斷升級產品體驗，改進工藝及包裝設計，相應也會對價格做一定提升。