從汾酒到景芝再到金種子，華潤連續落子白酒，意欲何為？

華潤也開始賣白酒了？是的！

華潤是一家巨無霸央企，旗下產業眾多，較為熟知的有地產、醫藥、電力、燃氣、水泥等等，當然，華潤旗下的雪花啤酒那在中國的啤酒市場也是大名鼎鼎，但說到華潤賣白酒可能不少人都有點懵。

華潤涉足白酒行業最早可以追溯到2018年，當年華潤旗下的華創鑫睿投資公司以51。6億元的價格收購了山西汾酒11。45%的股權，成為汾酒的第二大股東。這是華潤初涉白酒產業，當時筆者認為汾酒會藉助華潤旗下的商超體系以及強大的啤酒終端網路體系推動汾酒的發展，但現在來看，華潤入局汾酒更多的是出於投資的角度或者說先熟悉一下白酒的賽道。

從2021年汾酒的年報來看，華潤略有減持，仍然持有汾酒11。38%的股份，這部分股份價值幾何？按照今天（9月16日）的市值來算，價值406。83億元！4年時間，翻了8倍，賺了355個億！可以說，華潤的這一波投資，不光初步瞭解了白酒行業應該怎麼玩，在玩的過程當中還掙大發了！

誠然，對於汾酒這樣體量的上市公司，想控股那是不太可能的，汾酒現在市值3500億，估計全中國能拿出1700億現金的公司屈指可數，更何況就是拿出來了，山西國資委還不願意賣呢！華潤要入局白酒，還得繼續尋找。

第二個目標很快就出現了！就是位於山東濰坊的景芝酒廠。

2021年9月，華潤旗下的華潤酒業官宣透過增資的方式收購山東景芝酒廠40%的股份，成為景芝酒業的第一大股東。景芝是一家山東老牌酒企，年營收在15億左右，相比較汾酒一百多億的營收規模，自然更好收購一點。而且，景芝其實也一直在找買家，先有今世緣，後有濰坊本地的上市公司亞星錨鏈，不過都沒有賣身成功，今世緣沒買成是因為景芝不樂意，或者說景芝背後的大股東不樂意，亞星沒買成是因為吃不下，最終迎來了華潤，雙方一拍即合。

當然，華潤入局時間並不長，滿打滿算也不過一年時間，對於景芝而言，除了有人事的變動，華潤雪花的董事長侯孝海擔任景芝董事長，雪花啤酒濟南公司總經理張清程擔任景芝總經理，在市場層面目前還沒有太大的變化。

誠然，對於華潤這種巨無霸企業而言，收購一家十幾億規模的區域酒企好像並沒有什麼價值，所以，很快華潤的第三家標的落子安徽，便是由阜陽國資委控股的上市酒企——

金種子酒

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金種子這幾年發展很是艱難，作為徽酒四家上市公司之一，明顯落後於前面幾位大哥，古井今年估計快奔150上200億了，迎駕、口子窖今年應該能過50億，只有金種子還徘徊在10億的關口，連續兩年虧損，要不是有拆遷補償款，估計都ST了。

很多人說華潤入局的金種子可能會成為近年來徽酒市場最大的變局，但筆者對這個說法卻抱有不同的看法。金種子的主要市場集中在安徽省內，主要對手是古井、迎駕、口子窖、高爐家、宣酒等等，競爭格局已經形成，消費印象也已經固化，消費者不會因為華潤成了金種子背後的大股東就願意掏錢買金種子！

當然，在渠道層面或許會有一定的優勢，金種子的華潤系高管，無論是集團總經理陳萌還是股份公司總經理何秀俠均是華潤啤酒安徽區域的高管，至少在安徽市場上有著一堆強大的流通渠道網路支撐，而金種子當前主營產品結構偏低，剛好符合進流通渠道進行運作。

不過至於說渠道網路能給金種子帶來多大的加持？在短時間內是難以實現質的飛躍的，而且現在渠道功能在白酒營銷中的作用也是逐漸弱化，酒企有錢的都去做消費者培育去了，還有多少願意花在渠道層面的？這才是問題的根源所在，華潤啤酒的強項放在白酒這塊多少有點不太匹配啊。

那麼華潤收購金種子的目的究竟是什麼呢？

據傳華潤最近打算斥巨資收購金沙，真是這樣的話，華潤將控股景芝、金種子、金沙三家酒企，兩家區域龍頭，一家全國性醬酒，最終是不是要進行整合？時間會給出我們最終的答案！屆時，恐怕會真的影響全國白酒市場的變局吧。