新城系快扛不住了！

新城控股的一則公告，現金流緊張徹底被暴露！

3月7日晚間，新城控股（601155。SZ）釋出公告稱，經公司第三屆董事會第六次會議審議透過，為滿足公司經營發展需求，公司可在股東大會審議透過本事項之日起18個月內向新城發展控股有限公司及其關聯方申請總額不超過等額人民幣150億元（含截至目前已使用未到期借款餘額等額人民幣92。60億元）的借款額度，借款年利率為不超過8%（不含稅金）。

對於此舉新城控股解釋表示，鑑於房地產開發行業屬於資金密集型行業，在目前行業整體承壓環境下，充足的資金有利於保障公司長期可持續發展。但金融市場並不這樣認可。

新城控股、新城發展、新城悅服務作為新城系的三駕馬車，分別在A股和香港市場上市。與A股市場上市的新城控股相比，香港上市的新城發展在融資渠道方面有著融資方式多、融資速度快、融資審批簡單等優勢。

透過借款的方式變相在香港市場融資獲取資金，此舉有利於緩解新城控股的資金緊張。早先世茂集團、恆大集團等大型房企都有過類似的財務操作手段，但效果甚微，甚至向市場證明自己的現金流已岌岌可危。

今日，新城系的三個上市平臺新城控股（601155。SZ）、新城發展（01030。HK）、新城悅服務（01755。HK）都出現了大幅下跌。其中，新城發展下跌接近10%，報於3。78港元；新城悅服務下跌超過8%，報於11。76港元；新城控股下跌6。2%，報於28。95元，處於最近幾個月箱體震盪的底部區域。

“禍兮福所倚；福兮禍所伏”。市場總是在變的，曾經依靠價格低、高週轉的模式讓前幾年的新城控股實現了飛速地成長，但現在這種方式不靈了。剛需市場已飽和、高階改善豪宅需求卻在快速增長、三四線房價在下跌、一二線城市房價卻在上漲，這是去年房地產市場的新變化。

我在2月份的文章《2022年的新城控股，將在暴雷傳聞中度過！

》

寫道過，

這個變

化讓新城控股

曾經的優勢已變成劣勢。

在過去幾年，高週轉確實給這些企業帶來許多優勢，但隨著市場大環境的發展和變化，高週轉的缺點也在釋放。

（1）品牌形象缺失：在三四線需求下降的背景下，新城控股試圖嘗試發力一二線城市。對房地產市場的新局面戰略把握正確，但缺乏高階產品線，在一二線市場的競爭中落於下風。同時，一線房地產市場的火爆主線是以千萬起步的豪宅，新城的主流客戶群體剛需盤並不是特別明顯。因此，新城未能在火爆的一線城市市場中受益。

（2）挪騰空間小：高週轉的優勢就是快、準、狠，把一切成本降到最低，把效率發揮到極致。極致就是極限，各種能效已經到達了頂點，繼續提升的空間已被焊死，紅利和潛力已被完全透支。

這就是我個人認為，高週轉房企成長性差於慢週轉房企的主要原因。

新城很優秀，但市場已變，逆境中就看新城如何破局！