華爾街如何評估本輪科技股殺跌？下一步怎麼走？

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近期科技股殺跌，重挫了成長股投資者。

年初至今，納斯達克100指數跌26%。到目前為止，Netflix的股價已經暴跌了近69%，而科技巨頭亞馬遜的股價也下跌了35%以上。在美聯儲加息後，全球最大的幾家科技公司僅在三個交易日內就下跌了逾1萬億美元。科技成長板塊正在為未來美聯儲等央行為控制通脹而大幅加息進行計價。

不過，有意思的是，華爾街在公開場合依舊對科技板塊保持樂觀口吻，並且表示本輪科技股殺跌並不會造成廣泛的市場危機。

這次不一樣！

高增長科技股被普遍認為在2021下半年的市場峰值時估值過高，甚至有一些評論員對類似1999/2000年“網際網路泡沫”破裂的科技股崩盤表示擔憂，不過大部分分析師認為這次科技股殺跌與以往不同。

Ralph Hamers 表示：“這次與20年前（網路泡沫）不同。我們有一些模型只是紙面模型，不是真實的。過去20年，已經能夠表明零售業、金融業等領域正在發生真正的變化，而且這種趨勢不會因為目前看到的情況而停止。”

David Rubenstein 表示，在1999、2000、2001年的崩潰中，網際網路公司沒有收入，沒有盈利。在某些情況下，他們除了商業計劃外什麼都沒有，這些公司不應該上市，更不用說可能獲得任何資本了。現在，像Netflix這樣擁有2。5億使用者的公司，可能沒有幾個月前在市場上的價值，但在我看來，它肯定比目前的交易價值更高。David Rubenstein 補充稱，市場過度反映了，就像往常一樣，這為投資者提供了一個買入的機會。他認為，“最近價值下降的許多公司仍然是偉大的公司，也許價值被市場反應過度了。我認為那裡有一些偉大的收購，我認為這根本不是1999、2000年的情況。”

花旗集團執行長Jane Frase指出，從這家華爾街銀行的角度來看，美國股市的拋售在投資者中“非常有序”。雖然本次科技股拋售並沒有像20年前那樣”無序“，但花旗已經看到系統上的變化，以及資產配置方面的改變。Jane Fraser 強調，企業和主權國家的固定收益發行仍然“相當有建設性”，市場指標顯示，最近的低迷更可能是“必要的調整”，而不是大規模崩盤。另外，商品和高收益債券會有一些壓力，但整體市場還沒有到大崩潰的時候。

未來怎麼走？

對於科技股未來的走勢，不少機構分析師也給出了自己的觀點。

Tallbacken Capital Advisors的創始人兼執行長Michael Purves表示，展望未來，區分蘋果、微軟和Alphabet等科技巨頭和ARKK ETF中的“高增長股票”型別是非常重要的。“與一年多前的高點相比，這些股中的很多股票都已經下跌了70、80甚至90％，”Purves上週五告訴CNBC道。Cathie Wood的ARK Innovation ETF今年迄今已下跌逾50％。他說，這些股正在重複著網際網路泡沫破裂時的“2000、2001年階段”。“是的，現在所有都在回撥，但（2000年）的論點實際上被歸入了市場的超高增長股。”

Purves補充道：“微軟和谷歌等公司正在因高利率而重新進行估值，但我們不要忘記，它們可以說是現代形式的電力公司，但卻擁有驚人的財務指標、驚人的現金餘額，可透過未來的股票回購幫助支援收益增長。”

Longview Economics執行長Chris Watling表示，整個股市將“準備反彈”。“我們只需要從某個地方得到一點好訊息，來激發這場反彈，”他週三對CNBC的Street Signs Europe表示道。

“正如巴菲特所說，別人恐懼時你貪婪， 別人貪婪時你恐懼，所以我認為從戰術交易的角度來看，現在是該貪婪的時候了，” Watling補充道。

在被問及如何在當前環境下進行投資時，Watling表示，未來幾個月，科技股可能是所有板塊中表現得最好的。他表示：“通常，根據實際經驗，下挫最猛的也是反彈最多的……我們關注的指標顯示，科技股遭遇了重創，應該反彈得相當厲害，且應該能跑贏大盤。”