馬雲：銀行最大的敵人是自己，而不是自己，而是自己那個自己的敵人

馬雲外灘峰會說錯了什麼

馬雲在2020年10月25日外灘金融峰會上發表了一個演講，製造了一個超大型銀行人士不爽現場，然後被罵得很慘。我想談談我的看法，跟主流的聲音有所不同。

馬雲整個演講我總結下來有3個主要論點，1、我們$螞蟻集團（SH688688）$太牛X了；2、現在的監管思路太陳舊了，巴塞爾協議已經過時了，太影響我們螞蟻集團創新了；3、現在的銀行還是當鋪思維的陳舊思路，該改革了，要建立信用體系。

罵他的人有這麼幾種論點，1、國家對你的監管已經很鬆了，銀行可以抱怨監管但是你不可以；2、你支付寶的發展離不開銀行的配合和扶持，沒有資格說銀行不好；3、巴塞爾協議是銀行業的根基，你懂個屁金融，竟然敢質疑巴塞爾協議。

馬雲是自我優越感很強的一個人，一開口就是我的思路你們跟不上的這種調調，我不喜歡他這點，但是在這次的事情上，我認為他的演講內容非常優秀，銀行大佬們聽了不爽我可以理解，但不是因為馬雲說得不對，而是因為你們被戳到了痛處。

巴塞爾協議建立了以評價資產質量、資本金等量化指標的方式來進行銀行風控的體系。這確實是銀行業的根基。但是巴塞爾協議的對資產質量的評價方法不夠靈活，那時候也沒有網際網路金融和大資料。

螞蟻集團搞普惠金融，向中小企業發放貸款，大部分沒有抵押，而是透過大資料分析計算出一個可以接受的不良率，對應一個可以接受的利息價格。事實證明，$螞蟻集團（06688）$的不良率並沒有很高，這就是新技術帶來的變化，是巴塞爾協議所無法評價的。

螞蟻集團的放貸資金也不來自於儲戶，而是來自淘寶交易的沉澱資金、公司自有資金、ABS等，也就不存在儲戶資金安全性的問題。

基於以上情況，我是不認為用巴塞爾協議去監管螞蟻集團是個很好的事，確實應該換一種監管思路。我同時也認為銀行的當鋪邏輯並非一無是處，在沒有更好的辦法之前，是不錯的風控手段，螞蟻集團這樣的公司應該作為銀行的有效補充，在企業貸款業務上跟銀行形成互補關係。

但事實是，就算公司業務上可以是互補關係，在個人業務上，雙方有著巨大的競爭。花唄搶了銀行的信用卡生意，借唄搶了銀行個人貸生意（不包括房貸），理財平臺還搶了銀行理財的生意。

順便提一下，銀行在這些競爭領域的總體量還是遠大於螞蟻集團的，這些都會成為螞蟻集團未來的增量來源。這也是為什麼銀行市盈率普遍超不過10倍，而螞蟻集團上市市盈率都可以有40倍+，這還是按照2020年上半年的動態市盈率計算的，按靜態的計算要快到百倍了。我覺得這樣的估值區別，非常合理。

至於那些說支付寶沒有銀行也發展不起來之類的，是純屬於檸檬精了，銀行在支付寶發展的過程中又不是無私奉獻的，都是為了利益。我就不詳細評論這種沒有意義的言論了。

最後，祝打新螞蟻的朋友們中籤，撒花。

寫於2020年10月28日凌晨