產蛋雞補充有限，四季度高價蛋或得以延續

【導語】 受高成本與高蛋價的雙重影響，2022年前三季度蛋雞補欄與淘汰量均處於低位，在產蛋雞存欄量緩慢增加，但整體仍處於近五年偏低水平，進而對高位蛋價形成有力支撐。預計四季度在產蛋雞存欄量將呈下降趨勢，雞蛋供應量收緊，蛋價或繼續處於偏高位置。

1. 2022年在產蛋雞存欄量持續偏低

2022年前三季度全國在產蛋雞存欄量雖呈增加趨勢，但整體處於偏低水平，1-7月份由11。41億隻增至11。94億隻，累計增幅4。65％。8月份存欄有所下降，但9月份微幅增長，在產蛋雞存欄量為11。84億隻，環比增0。71％，較近五年平均值降幅4。45％。前三季度主產區雞蛋均價5。43元/斤，同比漲幅7。86％，較近五年同期均價漲幅29。06％。透過相關性分析得出，2019年1月至2022年9月產蛋雞存欄量與雞蛋價格的相關性係數為-0。64，屬於中度負相關關係。從圖1中也可以看出，由於近兩年在產蛋雞存欄量持續偏低，產區蛋價整體走強。

2. 補欄量與淘汰量均處低位

影響在產蛋雞存欄量的兩個主要指標為補欄量與淘汰量，且主要受制於飼料成本與養殖盈利的變化，尤其今年飼料成本漲至歷史高位，養殖單位的生產經營信心明顯降低。

養殖單位補欄需求減少。自2020年開始，飼料成本逐步提升，近兩年持續處於高位。截至2022年9月份，年內單斤飼料成本均值為3。68元，同比漲幅3。66％，較2019年同期漲幅34。80％。高企的飼料成本抑制了養殖單位補欄積極性，雞苗銷量持續低於正常水平。截至9月份，今年雞苗銷量同比減幅2。98％，新增產能始終不及正常水平，導致在產蛋雞存欄量難有明顯增加。

延淘現象普遍，養殖週期延長，存欄增速緩慢。

飼料成本提升在一定程度上壓縮了盈利空間，但由於今年雞蛋價格多數月份處於近五年同期最高水平，整體盈利狀態尚可，截至9月份，今年養殖盈利同比增幅39。46％，養殖單位延淘現象較普通，淘汰日齡由年初的496天推遲到9月的522天，淘汰雞出欄量同比減少5。91％。

3. 四季度在產蛋雞存欄量持續下降

由於前期補欄與淘汰量均偏低，蛋雞存欄結構中“青老年”佔比逐漸增加，後備雞佔比減少。根據卓創資訊監測的資料顯示，9月份1-120天蛋雞佔比為14。74％，120-450天蛋雞佔比75。71％，450天以上佔比為9。75％。後備雞存欄佔比低於近幾年平均水平0。26個百分點，說明未來4個月內新開產的蛋雞數量仍然有限，在產蛋雞存欄量或難增加。根據蛋雞生長週期以及當前淘汰雞日齡（527天），可以推算四季度理論在產蛋雞存欄量。即10-12月份新開產的蛋雞數量均少於理論淘汰量，環比減幅分別為1。44％、0。43％、0。09％。

由於淘汰雞出欄量與養殖單位預期密切相關，因此具有較大不確定性，是影響存欄量的最大變數。今年中秋節過後，蛋價跌幅小於近年同期，且國慶節後出現反季節上漲，養殖盈利良好，行業內延淘率進一步提高，多數計劃推遲到春節前淘汰，因此四季度淘汰雞出欄量或難有增加，在產蛋雞存欄量實際降幅或略小於理論預測值。

綜上所述，四季度在產蛋雞存欄量或緩慢縮減，雞蛋供應仍將處於偏緊狀態，對蛋價形成有力支撐，加之四季度需求將由弱轉強，預計蛋價或繼續處於近年同期偏高水平。需密切關注延淘現象。（以上為個人觀點，僅供參考；如按上述操作，風險自負）

本文源自卓創資訊