炒幣虧損3億後，美圖要靠AI繪畫翻身了?

作者 |

陳暢

編輯 |

田晏林

作為“美圖秀秀”“美顏相機”的母公司，美圖公司正在嘗試扭轉外界對它的刻板印象。

近日，隨著AIGC（AI-Generated Content，人工智慧創作內容）概念火熱，美圖公司旗下應用程式Meitu也順勢推出AI繪畫功能，在海外收穫了一大批新使用者。

特別是在日本地區的蘋果App免費下載排行榜上，Meitu軟體在上週多次蟬聯第一，一度創造了單日最高將近破百萬新增使用者的巨幅增長。

美圖公司的股價也一反低迷常態，截至12月13日達到1。43港元，較1月31日0。65港元低點，累計漲幅達120%，總市值63。10億港元。這對於上市六年，連虧五年的公司來說，實在是令人振奮的訊息。

看著進軍AI繪畫的美圖，重新活躍在資本市場，外界記起了一年前，加密貨幣熱潮剛興起時，它也是這樣追著“風口”踏進幣圈。

彼時，即便知道區塊鏈或許是歷史上最大的泡沫，該公司董事長蔡文勝仍表示“不參與才是最大風險”。

只是他沒想到，泡沫被戳破得太快，幣圈的造富神話戛然而止。美圖一夜之間嚐到了血本無歸的滋味。2022年半年報顯示，雖然公司營收達到9。71億，同比增長20。5%，但歸屬母公司淨虧損2。66億元，同比擴大106。93%。且公司因加密貨幣減值帶來的虧損高達3。05億元，上年同期則為1。12億元。

如今，看到美圖佈局AI繪畫，投資者們儘管心有餘悸，仍表示：“相比炒幣來說，AI繪畫市場至少從主業關聯度角度看，顯得靠譜多了。”

國泰君安研報預計，未來五年，AI繪畫在影象內容生成領域的滲透率將達到10%~30%，市場規模超600億元的新興市場將吸引更多企業和資本，創造更大的市場價值。

圖/視覺中國

躋身“AI繪畫概念股”

投資者們似乎比美圖更著急找到企業的增長出口。

美圖選擇的AI繪畫賽道，是AIGC的重要分支，利用該技術，使用者只需或拍攝上傳一張照片，幾秒鐘後就能得到一張意象極為相似的藝術圖畫。

這種快捷的新鮮玩法受到當下不少年輕人的追捧。開啟微博，關於AI繪畫的超話已有約800萬閱讀，AI繪畫的微信指數也從9月份的幾百驟增到11月底的150萬。

美圖方面告訴市界，美圖秀秀AI繪畫功能廣受海外使用者喜愛，在日本、巴西、烏克蘭多日蟬聯Apple Store總榜第一名；在美國、加拿大、澳大利亞、紐西蘭、白俄羅斯、智利、哈薩克等地區衝至總榜前三名，訂閱使用者數在多個國家都有上漲。

據悉，負責AI繪畫功能開發的，是美圖公司旗下的影像研究院，主要對計算機視覺、機器學習、增強現實等領域進行演算法研究、工程開發和產品化落地。該團隊不僅對美圖秀秀、美顏相機等“拳頭”產品提供技術支援，同時面向影像行業內多個垂直賽道提供針對性SaaS服務，被稱為“美圖技術中樞”。

不過，投資者們認可美圖AI繪畫業務方向，不完全因為這些，主要是看到AIGC的賽道湧入了許多大廠身影。

比如抖音“AI繪畫”魔法特效，截至12月12日已有超2500萬人使用；微軟小冰早早就在中央美術學院美術館舉辦個人畫展；騰訊在12月左右透過QQ上線了“QQ小世界ai畫匠”軟體。

而百度，在今年8月就釋出了AI藝術和創意輔助平臺“文心一格”，近日由其續畫的民國才女陸小曼未盡稿，聯同著名海派畫家樂震文補全的同名畫作《未完·待續》，賣出了110萬元的高昂價格。

此外，很多中小企業也因為背靠“AI繪畫概念股”引起資本的關注。

一級市場上，10月份，海外開源人工智慧公司Stability AI 宣佈獲得1。01億美元融資，主打文字生成的AIGC公司Jasper AI也和它前後腳完成1。25億美元融資；融資後兩者估值均超過10億美元，晉升獨角獸。

同一時間，國內初創公司TIAMAT獲得了DCM的數百萬美元天使輪融資。投資TIAMAT的DCM中國創始合夥人、董事合夥人林欣禾表示：“生成式AI為人們的主動表達提供了一種精準高效、專業且輕鬆的生產方式，進一步解鎖了內容生產的潛能。可以看到的是，AI將以基礎技術的形式介入到更多的領域，成為產生巨大變革的驅動力。”

二級市場的熱度同樣不低。Wind平臺上，視覺中國、拓爾思、中文線上等上市公司都披露了各自AIGC業務的細節。

視覺中國稱，公司旗下元視覺平臺有發行AI生成的數字藝術品，相比業務尚處初期階段；拓爾思稱，公司透過AIGC的內容自動創作和虛擬數字人進行聯合，幫助觀眾瞭解大型體育賽事盛況；中文線上稱，AIGC是利用人工智慧技術生成內容，被認為是繼PGC、UGC之後的新型內容創作方式。公司已推出AI主播、AI繪畫和AI文字輔助創作功能。

微軟AI小冰央美辦個展，圖/視覺中國

AI繪畫能為美圖業績增色嗎？

選好賽道是一回事，在拿AI繪畫講故事之前，美圖需要讓外界看到業績回暖的信心。畢竟之前炒幣的虧損，讓美圖傷了元氣。

在行情最好的2021年，比特幣價格曾一度突破6萬美元大關。作為資深幣圈玩家，蔡文勝看著上市後就屢屢出現虧損的公司，萌生了帶著美圖炒幣贏錢的想法。

“這應該算香港上市公司中第一家購買BTC數字貨幣的吧，也算是全球第一家上市公司把ETH以太坊作為貨幣價值儲備。”彼時，外界給蔡文勝扣上“不務正業”的帽子，但他卻說，總要有人第一個吃螃蟹。

2021年3月至4月期間，美圖分別以4950萬美元和5050萬美元的價格，購買了約940枚比特幣和3。1萬枚以太幣。

然而，在進軍幣圈不久後，加密貨幣開啟過山車式的暴漲暴跌。蔡文勝沒吃到螃蟹，卻被螃蟹夾了手。

2021年上半年，公司淨虧損1。29億元，同比增長708。6%；虧損淨額大幅增加至1。377億元，同比增長450。8%。美圖表示，虧損淨額的大幅增長主要是因為減值的已購買加密貨幣的公允價值減少導致一次性開支增加。

2021年底，加密貨幣浮盈漲回到3。97億元，賺到錢的美圖沒有出手賣掉。於是2022年上半年報時，公司加密貨幣的減值虧損額達到3。05億元。

（美圖秀秀的AI繪畫，目前會員限免使用。圖源/市界）

如今，投資者都在期盼AI繪畫能為美圖業績增色。只是AI繪畫產品目前少有營收或實現盈利，商業化方面仍處於摸索階段。

據浙商證券研究所的報告，AI繪畫產品變現方式較為單一，使用者多為生成數量或者使用時間付費，常見付費方式為訂閱制或按次付費。

目前國外比較成熟的AI繪畫軟體，如Stable Diffusion，收費方式是首次註冊DreamStudio beta將獲得價值2英鎊的積分，大約相當於200次單張圖免費生成的額度。試用後，可以按10英鎊的增量購買額外的積分。但該公司CEO稱，未來商業模式類似紅帽和MongoDB，開源版本免費，透過商業版本盈利。

另一家是Midjourney，採用的是訂閱制，新使用者可免費生成25張，之後對於個人使用者或公司年收入少於100萬美元的企業員工使用者，個人需每月花費10美元至30美元不等，公司端每年收費600美元，生成的作品可以商用。

而來自國內的AI繪畫軟體，比如6pen，盈利方式比較單一，採用的是免費排隊生成，付費快速生成，其他的產品多透過讓使用者看影片廣告獲積分的方式獲得收益。

根據6pen的調研，60%的使用者從未在AI 繪畫產品上有過付費行為，剩下40%的使用者中，付費超過100元的佔比僅有10%。

可見，AI繪畫遠景雖美，但想從消費者的口袋裡掙錢，短時間內不太容易。

談及原因，業內認為，普通大眾使用AI繪畫進行創作後，若自用（如用做頭像）或者分享在社交媒體，免費軟體足夠嚐鮮。而若用於約稿等用途，產出的作品受到素材和技術的限制，為滿足客戶需求，仍需大量加工以得到成品，價效比較低。

就像引起爭議的《太空歌劇院》畫作，用AI生成之後，設計師進行了上千次的修改，花費了近80個小時才完成。

另外，當前AI繪畫平臺大多為輕量級的工具應用，能夠操作的玩法和賦能服務都比較有限。更何況，AI繪畫還受限於版權爭議及其它道德因素。

基於上述分析，浙商證券認為，B端變現路徑更為多元、成熟，如若B端能挖掘出較為可行的商業模型，付費的可能性和水平相對更高。

舉例來講，廣告行業可藉助AI製作宣傳素材；設計行業可用AI輔助包裝設計、服裝設計出圖；漫畫/動漫行業可配文自動生成漫畫、插畫、影片；遊戲行業可用AI輔助角色、道具、場景設計等。

美圖秀秀表示，目前公司在AI繪圖上的商業化想法是堅持以使用者為核心，一方面讓絕大多數使用者免費體驗新技術帶來的效果，另一方面也透過付費方式來滿足部分使用者的高階使用需求。

至於在海外，公司針對不同地區的特性，設計了不同的訂閱方案。除廣告收入外，美圖從付費會員收入上打開了盈利思路。

2022年上半年，美圖公司實現總收入9。712億元，其中，VIP訂閱業務收入達3。392億元，同比增長61。4%，超過線上廣告成為公司最大收入來源。

資料顯示，2022年6月，美圖公司月活躍使用者達2。409億，其中有效付費訂閱使用者超過500萬。

在美圖看來，與廣告模式相比，VIP訂閱令公司及使用者的利益保持一致，可提供更佳的使用者體驗而非利用更多廣告干擾使用者來產生更多收入。“高毛利率及龐大VIP訂閱滲透增長空間也意味著該業務很可能會於未來數年形成規模，在可預見未來帶動盈利能力。”美圖表示。

在AIGC給公司帶來真金白銀之前，這或許是蔡文勝能聽到的好訊息。