恆大又有利好！剛化解70億債務

本文轉自：中國基金報

中國基金報記者 南深

深陷泥淖的恆大終於傳來一絲積極訊號，雖然相對2萬億的債務只是九牛一毛。

2月25日晚公司公告，出售4個專案的相關股權給光大信託和五礦信託，籍此可收回19。5億元的前期投資款，並化解專案涉及的債務約70。1億元。信託機構接管4個專案後，將根據需要向專案注資，並直接負責後續的運營管理，而專案實現收益後將優先用於償還信託機構的前期投入及追加投入。

五礦信託也迴應媒體稱，其以維護投資人利益為首要目標，尋求化解路徑，透過獲得專案公司全部股權及管理權，推動專案正常化運營，是當前解決恆大專案問題的最優方案。

信託機構變身“開發商”

公告稱，恆大重慶、東莞2個專案與光大信託合作，佛山、廣州南沙2個專案與五礦信託簽署協議。從操作方式來看，信託機構直接變身“開發商”，是一個比較新穎、看上去也多贏的債務化解嘗試。

信託機構接手4個專案後，將根據實際需要負責向相關專案投入開發建設所需資金，同時將接管專案公司的運營管理。當相關專案實現收益後，收益將用於償還信託機構的投入（包括於接管前後對相關專案的任何投入），盈餘將用於償還恆大的前期資金投入。信託機構不以股東身份實際參與專案利潤分配。

償還信託機構的投入後，恆大可行使權利要求信託機構以零對價轉讓相關專案的100%權益。若恆大選擇不行使該回購權，相關專案公司則繼續由信託機構管理，而相關專案公司每年可分配利潤的5%予信託機構，餘額則分配予恆大。此外，恆大將保留在專案的財務監督權及銷售共同定價權。

兩家信託機構承諾，無論相關專案公司是否能清償信託機構的投入，信託機構將爭取保障相關專案開發完成並完成交樓。此次與信託機構的合作，恆大可收回在專案的部分前期投資款約19。5億元，可化解專案涉及的債務約70。1億元，收回的投資款將用於公司其他專案的保交樓及一般運營資金。

今年2月6日，恆大集團舉行了2022年保交樓新年開工動員大會。許家印在會上稱，“今年我們必須全面開工保交樓，堅定不移完成全年保交樓的目標，這是今年最重要的任務和工作。同時，還要千方百計恢復銷售、恢復經營，全方位積極推進合作，努力化解各種風險。”目前看來，確實在出現一些積極的訊號。

五礦信託：經反覆論證的最優方案

恆大在公告中稱，“本集團流動性問題對專案開發和進度造成負面影響。此次與信託機構的合作能保障專案公司的正常運營及專案的開發建設，確保專案能夠如期交樓辦證，維護購房者的合法權益，解決專案後續開發資金問題，為推動存續專案的復工復產，保障債權人及購房者的合法權益和利益。”

而參與此次化債的主角之一五礦信託也向媒體做了迴應。

五礦信託稱，面對與恆大集團合作的部分專案風險，五礦信託以維護投資人利益為首要目標，尋求化解路徑。經過反覆論證，五礦信託認為透過獲得專案公司全部股權及管理權，推動專案正常化運營，是當前解決恆大專案問題的最優方案。五礦信託遵循市場化、合法合規的原則，積極推動專案股權轉讓並取得實質進展，目前已經獲得部分專案公司全部股權。針對這些地產專案，五礦信託將採取正面、積極且務實的措施，確保專案正常平穩執行。

值得注意的是，五礦信託是中國五礦集團旗下的信託機構，而中國五礦集團旗下正好有房地產開發板塊——五礦地產。公開資料顯示，五礦信託曾為恆大地產、藍光發展、泰禾集團、花樣年、奧園等多家房企提供融資。目前，這些合作企業均陷入了不同程度資金鍊緊張的困境。

在業內人士看來，在目前融資方地產公司無法以自身資金實力開發的情況下，信託公司只能自己去完成剩餘工程，保障交房，也只有交了房，信託公司才能拿到預售資金監管賬戶裡的錢，拿到錢才能保證投資人的本息兌付。

據悉，目前恆大和光大信託、五礦信託還在就多個專案的類似合作展開協商。

編輯：小茉