郎酒股份三戰IPO：關鍵管理人員薪酬高，募投專案資料頻打架

文/周 蘇

2020年07月24日四川郎酒股份有限公司（下稱“郎酒股份”）在其官網向大眾宣佈更換使用了38年的企業Logo，正式啟用“郎酒藍”企業新Logo，並宣稱郎酒新的黃金十年開始了。2020年6月5日，郎酒股份披露了創業板招股書，這是郎酒股份第三次衝擊IPO，但至今未有任何實質性進展。

郎酒股份此次IPO在業績方面、股改過程、私有化過程、關聯交易等多方面受到了媒體的廣泛關注與質疑。除此之外，《商務財經》發現第三次捲土重來的郎酒股份依舊存在瑕疵：報告期內高管薪酬增幅高於普通員工薪酬增幅，並且也遠遠高於同行可比上市公司的高管薪酬水平；多個募投專案還頻頻出現數據“打架”情形。

關鍵管理人員薪酬高

郎酒股份自成立以來一直專注於“郎”牌白酒的研發、生產與銷售，主營業務突出。報告期內，以“青花郎”、“紅花郎”、“郎牌特曲”以及“小郎酒”為代表的高階、次高階和中端白酒產品是公司的優勢、拳頭產品，也是公司收入規模增長的主要來源。

2017年至2019年，郎酒實現營業收入分別為51。16億元、74。79億元、83。48億元，其中2018年、2019年營收同比漲幅達46。18%、11。62%。同期實現的淨利潤分別為3。02億元、7。26億元和24。44億元，2018年、2019年同比增幅為140。10%、236。54%。

郎酒股份營收淨利取得優異成績的同時，使得報告期內關鍵管理人員的薪酬也大幅增長，但員工薪資待遇的增長幅度卻遠不及高管的增長幅度。

招股書披露，郎酒2017年至2019年關鍵管理人員薪酬（關鍵管理人員包括報告期內主要為公司服務且對管理起到關鍵作用的董事、監事、高階管理人員、核心技術人員）分別為796。68萬元、2，884。51萬元、4，641。08萬元，2018年、2019年同比增幅為262。07%、60。90%。

2017年至2019年，郎酒共有銷售人員3，763人、4，177人、3，989人，銷售費用中職工薪酬為46，186。52萬元、64，725。01萬元、67，256。90萬元，銷售人員平均薪酬為12。27萬元、15。50萬元、16。86萬元，2018年、2019年的薪酬增幅分別為26。25%、8。81%，這與關鍵人員管理薪酬增長幅度相差甚遠。

據同花順iFinD，郎酒股份的同行可比上市公司貴州茅臺、古井貢酒、山西汾酒、瀘州老窖、五糧液2017年至2019年的高管薪酬如下圖所示：

（截圖來自同花順iFinD）

此前曾有媒體報道郎酒股份汪俊林、汪博煒父子作為董事長與副董事長合計領薪1，162。09萬元，冠絕白酒板塊。《商務財經》則注意到，不僅是董監高薪酬高於同行，剔除汪氏父子及核心技術人員蔣英麗（副總經理、總工程師）與沈毅（常務副總工程師）的薪酬之後其他高管的薪酬依舊高於同行。

郎酒2019年董事、監事、高階管理人員及核心技術人員在公司薪酬（包含工資、津貼、補貼、職工福利、績效獎金等）合計為4，809。50萬元，這與其披露的2019年關鍵管理人員薪酬4，641。08萬元還不一致，招股書表述或出現前後矛盾。

2019年剔除汪氏父子與核心技術人員蔣英麗與沈毅薪酬後為2，982。90萬元，這也比同行可比上市公司貴州茅臺、古井貢酒、山西汾酒、瀘州老窖、五糧液2019年高管薪酬597。11萬元、1，308。13萬元、1，339。02萬元、746。78萬元、744。12萬元高出許多。

（截圖來自招股書）

募投專案資料打架

此次IPO，郎酒股份擬將募資資金投建5個募投專案，分別是優質醬香型白酒產能建設專案、郎酒數字化運營建設專案、郎酒企業技術中心建設專案、優質濃香型、兼香白酒產能建設專案、補充流動資金專案，投資總額合計為82。42億元，擬使用募集資金74。54億元。

其中優質醬香型白酒產能建設專案又分為二郎基地技改專案、吳家溝基地技改專案（二期）、盤龍灣基地技改專案（二期）、郎酒天寶峰包裝倉儲中心專案、郎酒龍安生態制曲建設專案5個子專案，投資總額為499，203。49萬元，擬投入募集資金共計427，445。78萬元。

《商務財經》發現郎酒股份多個募投專案存在招股書與環評檔案資料“打架”的情形。

招股書披露二郎基地技改專案投資總額為103，416。24萬元，擬使用募集資金101，581。50萬元。這與古藺縣政府官網上環評公示顯示的總投資資料不一致。環評公示顯示該專案總投資為126，099。13萬元，比招股書披露的總投資額多22682。89萬元。

此外，招股書還披露二郎基地技改專案建設規模為醬香型白酒基酒10，000噸，而環評公示則顯示該專案建設規模為新增產能9，632噸/年，招股書披露的產能比環評公示披露資料多368噸/年。

有意思的是，上述總投資額及建設產能的資料也與四川省生態環境廳《關於四川省古藺郎酒廠有限公司二郎基地技改專案環境影響報告書的批覆》檔案專案總投資和產能出現出入。環評批覆顯示該專案總投資約13。94億元，其中環保投資467萬元，新增產能倒是一致，均為9，632噸/年的醬香型白酒基酒生產能力。

吳家溝基地技改專案（二期）的建設規模也與環評資料不一致。招股書披露吳家溝基地二期技改建設型別為醬香型白酒基酒，建設規模為8，000噸/年。而環評則顯示建設規模資料為醬香型白酒基酒7，504噸/年，招股書建設規模比環評檔案資料多496噸/年。

盤龍灣基地技改（二期）建設規模也與環評資料不一致。招股書披露二期技改專案建設型別是醬香型白酒基4，700噸/年，而環評檔案則顯示為產能4，376噸/年，招股書披露的產能比環評公示披露資料多324噸/年。

石洞郎酒濃香型白酒生產基地招股書資料顯示其投資總額為133，670。61萬元，而環評檔案與政府的環評批覆卻顯示其總投資為337，000萬元，比招股書資料多203，329。39萬元。此外值得一提的，環評檔案與政府環評批覆的環保投資也出現了不一致，環評檔案顯示總投資 337000 萬元，其中環保投資約 2751 萬元，約佔專案總投資的0。8%。而政府批覆則顯示該專案環保投資為7311萬元。

郎酒龍安生態制曲建設專案招股書顯示其投資總額為51，056。71萬元，擬使用募集資金51，056。71萬元。而環評公示則顯示該專案總投資51，000萬元，兩資料相差56。71萬元。

三闖IPO的郎酒股份，多個募投專案出現官方檔案之間資料“打架”情況令人不解，出現如此多的資料差異實屬不應該，而自招股書披露後也一直未有最新進展，《商務財經》也將保持關注。