複合銅箔新秀攬3.2億新單 行業路線之爭白熱化

原創 鄭遠方 科創板日報

該公司選取了一步法工藝路線。然而，日前另一複合銅箔裝置廠在接受機構調研時，卻直指這一技術為“皇帝的新衣”……

編輯 | 鄭遠方

16日晚間，三孚新科公告，與智動力簽訂《戰略合作框架協議》，智動力向公司預計首期採購一批“一步式”全溼法複合銅箔化學鍍銅裝置，預計合計金額不超過3。2億元。

最終採購數量、規格型號、裝置單價及總金額等事項以具體採購合同為準；裝置交貨時間預計為具體採購合同簽署之日起12個月內。

三孚新科本月初已表示，擬新增機械裝置等經營範圍，或將開展複合銅箔電鍍裝置業務。

在本次公告中，三孚新科透露，目前複合銅箔生產裝置正處於中試階段；公司已完成相關裝置生產場地的租賃，具備不低於2臺裝置/月的產能交付實力。

值得注意的是，三孚新科的複合銅箔裝置業務旨在“給公司新型複合銅箔電鍍專用化學品的推廣提供配套生產裝置”——昨日公告中的“捆綁銷售”也印證了這一點：

該公司複合銅箔裝置為“一步式”全溼法複合銅箔化學鍍銅裝置，是以“一步式”全溼法複合銅箔化學鍍銅專用化學品為基礎開發。而智動力若採購這一裝置，在三孚新科研發的配套專用化學品符合市場公允價格的前提下，智動力應使用三孚新科研發的配套專用化學品。

▌複合銅箔量產前夜已至 工藝路線之爭漸起

如今複合銅箔風頭正盛，入局者漸多。不久前多隻個股“沾邊即漲”，股價已創下歷史新高，或走出多連陽行情——例如搭上了複合銅箔“快車”的三孚新科，月內累計漲幅已超過66%。

與傳統銅箔生產工藝不同，複合銅箔工藝製程有所縮短，但難度大大提升。目前業內主要使用的生產方法分為一步法（化學沉積法/真空磁控濺射法/真空蒸鍍法）、兩步法（真空磁控濺射+水電鍍）及三步法（真空磁控濺射+真空蒸鍍+水電鍍）。

其中，東威科技與阿石創日前接受機構調研時，均表示一步法存在成本較高的問題，前者更稱一步法為“皇帝的新衣”。

民生證券11月12日報告也指出，真空磁控濺射及真空蒸鍍一步法的缺點在於作業溫度較高，影響成品良率，同時效率相對較低，需要多次作業，生產耗電成本高，且鍍銅層附著力相對較差，需要產業內“玩家”進一步改進。目前主流廠家都是使用兩步法。

不過，也有分析師持完全相反觀點。東亞前海證券13日研報稱，二步法、三步法生產工藝仍存在鍍膜厚度不均勻、生產良率不高等多個問題，面臨較大的改進與升級瓶頸。一步法在生產流程、工藝自動化程度、鍍膜厚度均勻性等方面具備優勢，有望在一定程度上彌補二步法、三步法生產工藝的不足之處。

無論如何，在複合銅箔本身優勢與寶明科技、東威科技等一眾廠商的助推之下，複合銅箔已掀起擴產浪潮。統計資料顯示，今年複合銅箔行業已有數百億元投資擴產計劃公佈。

從整體進度上看，大部分入局玩家普遍已完成研發積累，部分廠商完成樣品生產、驗證的準備工作，機構預計，2023年將有複合銅箔量產產能出現。

在日趨明朗的產業趨勢面前，裝置已成為多家機構看好的率先受益環節。

複合銅箔核心生產裝置包括磁控濺射裝置+水電鍍裝置+超聲波滾焊裝置，安信證券資料顯示，目前單GWh電池產能對應裝置合計價值量為7200萬/GWh，包括2臺磁控濺射裝置（1500萬/臺）、3臺鍍膜裝置（1000萬/臺）、6臺滾焊裝置（200萬/臺）。

分析師預計，到2025年主流電池廠新增產能超過2。06TWh，假設到2025年複合銅箔在新增產線上滲透率達到25%，存量產線上滲透率達到10%，預計2025年鋰電覆合銅箔裝置市場規模可達148。86億元，其中，磁控濺射裝置市場規模為58。38億元，電鍍裝置市場規模為63。24億元，超聲波滾焊裝置市場規模為27。24億元。

另外，在整體市場空間及複合增速上，東方財富證券也給出了極為樂觀的資料。複合銅箔、複合銅箔裝置、超聲焊接裝置及耗材的2025年/2030年市場空間及對應複合增速分別為：

原標題：《複合銅箔新秀攬3。2億新單 行業路線之爭白熱化》