如何看透股價漲跌背後的真相

很多人不懂如何運用合理的基準進行比較。比如，我前段時間的文章裡提到一位粉絲的父親持有浦發銀行二十年賺了70倍，有的人卻表示不屑一顧，他認為如果二十年前買房，持有到現在會賺幾百倍！

其實，這個比較是不合格的。是有失基準的。如果拿房地產的一小段黃金時期來和股票長期投資相比較，這本身就是錯誤的比較。這樣比較會得出“股票投資沒有多大意義”的結果。

正確的比較應該以“無風險利率”來作為基準，來看這個投資回報高不高。無風險利率就是國債利率。近十年來它的利率最高時也不過6%左右，絕對高不過股票投資的年化10%的收益率。我那位粉絲的父親二十年間的年化收益達到20%以上！這遠高於國債收益率，這絕對是一筆好投資。

如果以百年為週期來進行比較，那麼全球、全國地產行業的年化收益也遠低於百年來的股市投資收益。（以指數進行計算）

如果從物價通脹的角度看，絕大多數商品近二十年來都跑輸股票投資收益。家電近二十年來幾乎沒有漲價，汽車價格漲的也不多，我記得二十年前捷達車的價格是十多萬元，現在捷達絕對超不過這個價，幾十年來燒餅、蔬菜價格大概漲了二三十倍。也就是說進行股票投資最終會跑贏絕大多數物品的通脹，會讓我們變得越來越富。

一件事情值不值，股票漲跌正不正常，必須要有一個正確的基準進行比較，然後我們才可能得出正確的結論。否則，我們很難對自己的股票漲跌有一個正確的判斷，也就無法進行真正的投資。

我最近發現很股民和基民朋友缺少客觀判斷行情漲跌的能力。舉個例子：前幾天茅臺、伊利大跌了，不少股民很驚慌，問我伊利、茅臺為什麼大跌了。

當前伊利、茅臺算大跌嗎？

要看從哪個角度看：

1 長線投資的角度比較

如果你做短線交易，那幾乎天天都是“大跌”。5%的跌幅對短線交易而言都是大跌。如果，你做長線投資，那麼十個、二十個百分點根本就算不得大跌，這隻能算是微風拂面。就是跌個三四十個百分點也是很正常的。做長線投資有時甚至要承受50%以上的跌幅。

由於我是做長線投資。所以，我眼中的漲跌判斷都是從長線的角度來看。茅臺的股價從去年的最高價2500元跌到今天也不過是跌了40%左右。這在長線投資裡很常見，算不得什麼驚人大

跌

。

2 橫向同類比較

伊利和茅臺從最高點跌了40%以上，跌得多嗎？

跌得多不多，要和同期的其它白馬股票相比較才行。三一重工這兩年跌了70%多，海康威視從最高點下來跌了近60%，片仔癀跌了54%。與它們相比，茅臺和伊利才跌了40%多。茅臺和伊利當下跌得算少的，還算是比較抗跌的。

3 與自己長期的漲幅相比較

一隻股票強不強、弱不弱要與自己的長期漲幅相比較，而不是拿近幾天、近幾個月或近兩年的下跌多少幅度來比較。這就像一個人二十年來賺了2個億，今年虧了200萬，你能說他是窮人嗎？我們看茅臺的長期走勢圖，現在它的股價還不強嗎？它一直在高位啊！二十年來它漲了上百倍，今年跌個40%又算個啥？

我們再看最近漲得比較猛的華東數控。它走得強嗎？如果以從上市的第一天開盤價算起，它這麼14年來只漲了60%左右！這個收益已跑輸存款。如果從它的最高點回撤算起，到今天為止，它已跌了60%，最大回撤達到了87%！這就一個人，今年賺了20萬元，但是前14年一共虧虧賺賺也沒有賺到多少錢，14年總共賺了幾十萬元，你說這個人算得上富人嗎？

從長期的走勢看，與它幾十年上百倍、幾十倍的漲幅相比，茅臺和伊利根本就沒有怎麼下跌，它們的長期走勢現在依然處於極度強勢當中。

4 與市場環境相比較

最近，總有人問我：牧原怎麼大跌了？片仔癀為什麼大跌？上海家化為什麼大跌？等等。我想反問他們一句：“在當前的熊市環境下它們為什麼不能大跌？”

我在多篇文章裡說過類似的問題，可是依然有很多粉絲朋友不能理解。熊市時個人和機構投資者無奈之下不斷抽離資金，市場一片踐踏。覆巢之下怎麼可能有完卵？

很多人可能是由於手裡持有茅臺、牧原等白馬股，於是就一廂情願地以為它們在熊市裡也不會有什麼大跌。他們就沒有好好看看市場裡其它的白馬股早就跌得稀里嘩啦的，自己手裡的白馬股憑什麼能在熊市裡屹立不倒。自己手裡的股票有免跌金牌嗎？

如果說當前是牛市，你的股票突然大跌了，那你必須要好好找下原因。但是，現在是熊市，我們的股票突然下跌太正常了。什麼是熊市？就是人們由於恐懼而互相踐踏的市場。什麼是牛市？就是人們由於貪婪而互相追捧股票，市場是一片泡沫的市場。

有人認為自己持有的股票剛剛公佈了利好，就不應當出現大跌的情況。可是他們沒有好好觀察市場裡有無數的白馬股在公佈了利好以後轉身大跌。熊市

是

不管有沒有利好、不管是不是白馬股都可能會大跌。這就像在牛市裡，股票不管有沒有利空都會大漲，不管是不是白馬股都可能會翻倍一樣！

牛市裡人們由於過度樂觀會錯買垃圾股，熊市裡人們由於過度悲觀會錯賣優質股。二者是對稱的。

優質白馬股和普通股票在熊市裡都會暴跌，所不同的是優質白馬股在以後的牛市裡會漲回來，而且會漲得更多。普通股票在以後的牛市裡很難漲回來，更難創新高，一般會處於一個長期的心電圖上下震盪的走勢。績差股從十年二十年的長期來看，股價會不斷下行，不斷創出股價新低。

能以一個客觀的標準來看待行情並不容易，因為大多數人在行情火熱時會過於樂觀，在行情低迷時會過於悲觀， 人們的情緒在行情的大幅波動中很難有一個正確的判斷基準。能在行情大漲大跌前保持理性客觀的人極少。有的人非常看好德賽電池（他可能是持有），由於最近一二個月德賽電池的行情不好，他居然得出了“德賽電池股價跌到回到了四年前價格”的結論。而實際上，德賽電池當前的價格依然比四年前高出70%以上！

為什麼這個只要看一眼行情交易軟體就不會搞錯的簡單的問題，他搞錯了呢？

因為他的心態已經亂了，他已經失去了理性客觀。他就是主觀地憑感覺、憑印象來對股票的走勢和基本面做判斷，完全沒有靜下心來好好分析和思考。

人們在股票投資中充滿了浮躁而不自知。經常是“印象中某重大事件前股價是先漲後跌”、“感覺右側買入比左側買入更好”、“好像北上資金流入流出決定股市行情走勢”等等。這些“印象”、“感覺”、“好像”這類的詞語，在我看來都是投資浮躁的一種表現。

為什麼不能自己定下心來查詢歷史資料資料，進行歸納總結然後得出明確的結論？

很多人一直以為“股東人數變多，股價就會大機率下行，股東人數變少，股價就會容易上行。”事實真的是這樣嗎？如果我們找出歷史資料，進行分析歸納就會驚奇地發現股東人數變化和股價根本沒有任何關係。我們會發現大量的股東人數變多，股價卻上漲了幾倍、幾十倍的事實。

投資需要“較真”。

不能憑感覺和印象，更不能人云亦云。要像個科學家一樣自己去尋找資料，自己去追蹤事實並進行總結歸納。有事實證明，用資料說話。這樣的你才能慢慢看透股市投資的真相。