新加坡“踩雷”FTX的反思

作者王衍行系中國人民大學重陽金融研究院高階研究員，本文轉自11月30日財富中文網。

在全球第二大加密貨幣投資平臺FTX暴雷後，不僅有紅杉資本、安大略省教師退休金計劃等眾多知名機構投資者因“踩雷”而被迫蒙受鉅額損失，新加坡政府和其監管的淡馬錫控股也被迫面臨質詢。資料顯示，新加坡使用者在FTX全球流量中佔比5%，月平均獨立使用者為24。16萬人。根據新加坡統計局公佈的官方資料，截至今年6月，新加坡總人口為563。7萬人。這意味著新加坡全國可能有超4。2%的人口受到了FTX暴雷的影響。

亞洲金融中心的最大恥辱。新加坡發生在FTX上的兩件大事，一是主權基金淡馬錫控股因FTX暴雷而被推上風口浪尖，此前，在FTX11月11日宣告破產後，淡馬錫減記了對FTX的全部2。75億美元投資；二是新加坡超20萬散戶“踩雷”FTX，根據加密分析公司CoinGecko的資料，在FTX暴雷之後，新加坡是全球受到影響第二大的國家。

資料顯示，新加坡使用者在FTX全球流量中佔比5%，月平均獨立使用者為24。16萬人。作為對比，根據新加坡統計局公佈的官方資料，截至今年6月，新加坡總人口為563。7萬人。這意味著新加坡全國可能有超4。2%的人口受到了FTX暴雷的影響。

自責。淡馬錫前執行長何晶稱：“因一家（指FTX）沒有成熟監管、管理不善的公司，造成了虧損，是我們臉上的恥辱。”值得一提的是，何晶作為淡馬錫前執行長，業績卓著，是一位投資界的成功人士，但這次卻是何晶一生中最為嚴厲的自責。

質詢。由於受FTX暴雷事件影響的新加坡投資者眾多，本週，新加坡總理李顯龍和副總理黃循財將面臨大量來自議會的質詢，問題可能涉及FTX暴雷給散戶投資者造成的損失，以及新加坡財政部負責監管的淡馬錫控股的盡職調查問題。

據外媒報道稱，新加坡議會議員可能提出的問題還包括：新加坡政府是否追蹤淡馬錫和新加坡主權財富基金新加坡政府投資公司（GIC）投資範圍、新加坡金融管理局是否提出過風險建議、以及新加坡投資者FTX風險敞口的具體資料等。

有報道稱，新加坡國會議長陳川仁建議國會議員把有關加密貨幣交易平臺FTX和主權基金的提問延至星期三，讓政府能夠全面地迴應這些問題。

新加坡金融管理局不可能保護20萬散戶。新加坡金融管理局迴應加密貨幣交易平臺FTX倒閉後引發的誤解時說，它不可能保護FTX的本地使用者，因為FTX不是金管局批准經營的業者，而且是在境外運營。

遲來的風險提示。11月21日，金管局星期一發文告迴應FTX倒閉事件引發的一些誤解和疑問，主要有四點，一是FTX崩盤事件的重要教訓是，在任何平臺買賣加密貨幣都是冒險的，加密貨幣交易平臺可能，而且確實會失敗；二是即使加密貨幣交易平臺經營得當，加密貨幣本身波動很大，許多已喪失所有價值；三是加密貨幣行業的持續動盪提醒我們，買賣加密貨幣的風險巨大，正如金管局多次強調的那樣，買賣加密貨幣的客戶不受任何保護，他們可能失去所有的錢；四是加密貨幣交易平臺幣安（Binance）因無照招攬新加坡使用者可能違反該國《付款服務法令》，而被金管局列入投資者須警惕名單（IAL）。

2021年3月5日，我在《財富中文網》微博發表題為《美國正在把槍口對準比特幣》的文章，該文的互動總量創造了《財富中文網》頭條文章的互動量歷史新高。現在回過頭來看，該文以及後續一些文章也許對“幣圈”預警起到了一定的作用。

我從事金融工作30餘年，曾經在支行、分行、總行擔任分管信貸、風險工作的行長（副行長），接觸企業無數，特別是，經過我手審批的貸款專案，實現了不良貸款率為零的業績，經過我推薦及提拔任用的幹部，無一人被貶。

我的體會有兩點，一是把求真務實的下屬也當“上帝”來對待，他們才是智慧之源，絕不能頤指氣使；二是不慕虛榮，不務虛功，不圖虛名。這樣做的好處至少是，保證金融風險管理工作的針對性、前瞻性、有效性，而不會被“鋌而走險”牽著鼻子走。

順便多說一句，政府、金融監管者、金融機構、投資者等必須從FTX上汲取足夠的教訓，否則，所謂合法及非法的數字貨幣都將天馬行空、為所欲為，而利令智昏的人必然把其作為毀滅人類的工具，正如阿基米德所說的：“給我一個支點，我可以撬起整個地球”。

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