歐洲化工新材料龍頭企業縱覽（二）｜默克、林德氣體

林德氣體怎麼樣

默克公司：

液晶材料是液晶平板顯示行業最重要的基礎原料，同時，建築、汽車等行業對液晶材料也有一定需求。近年，在液晶顯示大屏化的趨勢下，液晶材料市場需求穩步增長。

德國企業默克公司早在

1904年就開始了對液晶的研究

，

並在1969年推出第一款液晶材料

，經過多年技術突破和產品革新，

目前佔據全球混晶市場50%以上的市場份額，行業整體綜合競爭力強。

林德氣體：

電子特種氣體可廣泛應用在半導體、平板顯示和LED照明等領域，是其生產工藝中必不可少的核心材料，其技術含量很高。

德國林德氣體提早佈局該領域，

經過多年的技術積累和市場開拓，

現已佔據全球電子特氣市場8%以上的市場份額。

目前林德氣體可以提供全品類的電子特種氣體，

部分氣體純度甚至可以達99.99999%

（7N），同時佈局“原料、裝置、氣體產品等一體化服務”領跑同行業。

默克公司深耕液晶材料領域，全球市場佔比最高

德國默克集團（Merck & Co。， Inc。）是一家全球領先的製藥和化學公司，在紐約證券交易所和巴黎證券交易所上市，股票程式碼分別為MRK。N和MRK。PA。

默克悠久的歷史可追溯到1668年，目前已在全球66個國家設立分公司

。

默克業務主要分為兩個部門，分別是

化工業務部門和醫藥業務部門

。自2009年開始，默克營業收入呈現不斷增長的趨勢，從2009年的77。47億歐元增長至2016年的

150.24億歐元

，年均複合增長率達9。92%。利潤方面，默克毛利率常年穩定在65%以上，淨利率也一直處於15%之上，呈現較高的盈利水平。

▲默克公司近年營業收入及盈利情況

默克公司化工業務部門

主要研發、生產和銷售顯示器液晶材料、用於塗料、印刷及化妝品的效果顏料和分析儀器

等，該部門2016年實現營業收入81。69億歐元，佔公司總營收的54。40%；

默克醫藥業務部門

主要產品包括用於治療癌症、內分泌疾病和心血管異常等疾病的藥物以及一些消費保健類產品，該部門2016年實現營業收入68。55億歐元，佔默克總營收的45。60%。

▲默克公司2016年營業收入各部門佔比

▶▷默克公司早在1904年就開始了對液晶材料的研究，但一直處於實驗階段。

▶▷1968年第一臺液晶顯示器在美國問世，默克公司緊接著在次年推出了自己高可靠性的液晶材料，並以licristal為品牌名在市場上出現。

▶▷緊接著在20世紀70年代後期，默克推出了使用經典的扭向取列（TN）技術的液晶材料產品。

▶▷到20世紀80年代末期，默克推出TFT液晶材料，TFT液晶顯示無論從色彩、反應速度還是視角都有更大的優勢。

▶▷2014年，默克又推出UB-FFS技術。除了顯示領域，默克還在積極開發液晶材料在其他領域的應用。

▶▷2016年，默克公司在荷蘭建立了一座新工廠用來生產智慧液晶窗，將液晶應用於建築領域。

▶▷同年9月，為了抓住發展迅速的中國市場，默克公司還在上海開設了顯示材料研發實驗室。

▲默克公司液晶業務發展

經過1個多世紀在液晶材料領域的發展，默克公司積累了大量的的技術優勢和客戶資源，現今牢牢佔據著全球液晶材料領域的龍頭位置。據中國半導體行業協會資料統計，

默克公司佔據著全球50%的混晶市場份額，位居全球第一。

▲全球混晶市場分佈

默克公司為不同應用提供全品類的液晶材料，不僅有應用在電子錶和計算器等較低端領域、技術水平較低的

TN和STN液晶材料

，還有目前在液晶顯示市場中佔有率最高的

TFT液晶材料

。

同時，默克大力加強對高效能液晶技術的研發，開發出了超亮度邊緣廠開關（UB-FFS）技術晶體材料和自對準垂直排列（PS-VA）技術液晶材料。

UB-FFS高效能液晶技術

可以為平面顯示提供更寬的視角，更亮的顯示和更長的執行時間，目前已經應用在許多現代化的超平面智慧手機或平板電腦中，默克公司2016年該技術液晶材料銷售額實現了兩位數增長。目前國內企業只能夠提供TN、STN、和TFT液晶材料，在高效能高階液晶材料方面還仍處於空白狀態。

▲默克公司液晶產品主要品類

默克公司超亮度邊緣廠開關（UB-FFS）技術液晶分子採取特殊的排列，在“

關閉

”狀態下，分子垂直於平面上的電極排列；在“

開

”狀態下，由於垂直偶極矩，分子在平面內平行切換不發生旋轉，這些分子能夠在平面上保持更好的狀態，並沿著電極邊緣排列更少。這將允許每個畫素具有顯著更高的透光率，使得背光的透射率更高，照亮每個顯示器。並且光的最佳化使用減少了每個顯示器的能量需求，同時提高了影象質量。

因此，

UB-FFS液晶材料能夠為平面顯示提供更寬的視角，更亮的顯示和更長的執行時間。

▲UB-FFS技術液晶材料原理

除了顯示領域，默克公司（Merck）還在積極開拓液晶材料新的應用領域，目前默克已經開發出應用於

建築領域的智慧液晶窗

，並已投入生產。

液晶窗將液晶與特製染料相結合

，透過改變電壓可以使光線透過視窗，也可以使光線部分或全部被視窗吸收掉，由此來調節明暗，以控制進入帶有玻璃窗房間的光和熱，同時為人提供更多的隱私。根據默克的測量，智慧窗的使用可以將空調建築的能耗降低40%。

默克公司這項技術與同類技術相比，具有快速的切換速度，可在幾秒鐘內做連續的明暗切換，同時該技術具有高度的色彩中性度，建築師和使用者還可以自定義設定液晶視窗的顏色，這大大擴大了液晶窗的應用範圍。

▲液晶窗工作原理

液晶材料現今可應用於液晶顯示面板，建築和汽車等多個領域。

液晶材料是液晶面板的主要原材料，近年，液晶面板的出貨面積一直處於穩定增長。據WitsView統計資料顯示，全球LCD面板出貨面積由2007年的0。56億平方米增長至2017年的

1.82億平方米

，年均複合增長率達12。5%。

雖然在2015年和2016年，由於奧運會前期各大廠商預測失誤囤貨過多，導致2016年LCD面板出貨面積增速僅為4。44%，但從2017年開始，LCD面板市場已經開始慢慢擺脫奧運會的影響，出貨量逐漸回升。

▲近年全球液晶面板出貨面積

從長期看，液晶電視面板正在向大屏化方向發展，液晶顯示面板的不斷增大，必然會帶動對上游液晶材料的需求。據WitsView統計資料顯示，全球液晶電視面板的平均面積從2007年的0。34平方米/片增長至2017年的

0.55平方米/片

，增幅高達61。8%。

▲液晶電視面板平均面積變化

出貨面積方面，2010年到2017年，50-59英寸液晶面板出貨量從4。46百萬平方米增長至42。95百萬平方米，在液晶面板總出貨面積中的佔比由3。96%增至23。70%；60英寸及以上液晶面板出貨量從0。19百萬平方米增長至24。11百萬平方米，佔比由0。17%大幅增至13。30%。

▲各尺寸液晶面板出貨面積變化

而被看作是液晶替代品的

OLED顯示材料

，雖然其市場規模每年以兩位數的增速增長，但受制於單位成本較高和大尺寸OLED產品的的生產對企業的技術和資金要求非常高，因此增長

主要由9寸以下的小屏貢獻。

據OLED Association資料顯示，OLED手機面板佔據OLED材料90%以上的市場份額，而液晶材料主要市場是大尺寸的電視、膝上型電腦以及桌上型電腦等，因此OLED的發展對液晶材料不會造成太大影響。相反受益於電視、電腦等液晶顯示向大屏化發展，液晶材料未來前景廣闊。

▲液晶顯示市場分佈

雖然與德國、日本等發達國家相比，我國液晶材料產業起步較晚、技術薄弱，但在政府政策和國內巨大市場的推動下，萬潤股份（002643。SZ）、飛凱材料（300398。SZ）等國內企業積極佈局這一領域。

▶▷萬潤股份

積極開拓混晶上游材料領域，目前擁有液晶單體產能150噸/年，液晶中間體產能450噸/年，與三大國際混晶廠商默克、DIC和Chisso保持長期合作的關係。

▶▷飛凱材料

在2016年完成了對國內混晶材料領軍企業江蘇和成顯示的收購，利用和成顯示現有技術繼續積極開拓液晶材料領域，目前部分混晶材料產品已經進入京東方8。5代線供應鏈。

電子特種氣體大廠林德氣體打造全球化服務

林德集團（Linde）1879年成立於德國，在法蘭克福證券交易所上市，股票程式碼LIN。F，是全球領先的氣體和工程公司。主要分為三大業務部門，分別是

工業氣體與醫療健康部門、工程部門和其他部門。

林德營業收入從2009年至2015年整體呈上漲趨勢

：自2009年的的112。11億歐元上漲至2015年的173。45億歐元，年均複合增長率達7。54%；2016年，受石油和天然氣價格低迷和匯率波動等負面影響，林德集團業績有所下滑，營業收入下跌至169。48億歐元，跌幅2。28%。毛利潤率方面，近年一直維持在35%左右，呈現穩定態勢。

▲林德集團近年營業收入及毛利率變化

林德工業氣體與醫療健康部門

主

要為鋼鐵生產、化學工藝、食品加工和電子產品等行業提供各種壓縮與液化氣體以及化學品

，同時還為快速增長的醫療服務領域提供醫療用氣，部門2016年實現營業收入148。92億歐元，佔公司總營收的83。45%；

工程部門

是為石化和化工等行業提供烯烴裝置、天然氣裝置、空氣分離裝置以及氫氣和合成器裝置

。該部門2016年實現營業收入23。51億歐元，佔司總營收的13。17%。

▲林德2016年營業收入各業務部門佔比

▶▷林德氣體於20世紀80年代涉足電子特種氣體領域，並開始佈局歐洲市場。

▶▷2001年林德公司電子特種氣體業績迎來大幅增長。

▶▷林德公司決定2002年在非洲阿爾及利亞建立高純氦氣生產線，實現氦氣自給。生產線達產後，實現產能1700萬立方米/年，佔世界總產量的10%。

▶▷2003年，林德氣體進一步深入中國電子市場，在上海建造了一座生產矽烷等電子氣體的工廠（現上海比歐西氣體工業有限公司），同時在臺灣建造了生產高純度產品的空氣分離工廠，實現東亞電子產業特種氣體覆蓋。

▶▷2004年，林德氣體透過收購歐洲一家為提供矽烷、乙二醇、氮氣和氬氣等特種氣體及相關服務的合資企業MNS NIPPO Sanso，來提高公司在電子氣體貿易中的位置。

▶▷2005年，林德又收購了美國Spectra Gases公司，Spectra Gases公司主要研究生產高純度特種氣體和化學品，收購前年銷售額達5000萬歐元，收購完成後，林德氣體在國際電子特種氣體市場的地位進一步加強。

▶▷2007年，林德氣體緊隨市場變化，開始重點關注特種氣體在光伏領域的發展。林德先為奧地利第一個光伏電池廠提供特種氣體，後又獲得臺灣聯電集團子公司聯相光電新建的太陽能電池生產線第一份氬氣、氫氣、矽烷和三氟化氮供貨合同。

▶▷次年，林德又在徐州新建氣體生產設施為光伏領軍企業保利協鑫供應氣體。

▶▷2016年，林德氣體進一步擴大運營規模，收購了法國液化空氣公司在韓國的通用工業氣體和電子特種氣體兩塊業務，進一步擴大了林德氣體在韓國的運營規模，與林德現有產品和服務形成互補，從而更好地為三星、LG化學和SK海力士等韓國大型企業提供產品和服務。

▲林德氣體電子特氣領域發展

經過近幾十年的發展，林德氣體在電子特種氣體領域積累了豐富的技術經驗和客戶資源，目前林德已經成為全球電子特種氣體的領先廠商。據中國產業資訊網資料統計，

林德氣體目前佔據著全球電子特氣市場8%的市場份額。

▲全球電子特氣市場份額

林德氣體現今

可以提供支援所有半導體、TFT-LCD平板和LED製造工藝的全品類、高純度的電子特種氣體，包括氮氣和氦氣等稀釋氣，砷化三氫、磷化氫和鍺化氫等摻雜用氣體，三氯化硼和二氟化氙等刻蝕用氣體，氨氣、矽烷和六氟化鎢等沉積用氣體以及氟氣和三氟化氮等清洗用氣體

。

其中，氮氣和氨氣等還可以為客戶提供現場制氣裝置，林德SPECTRA氮氣發生器最大可實現55000Nm3/h的輸出量。

同時氮氣和氨氣純度高達99。99999%（7N），氦氣純度高達99。99995%（6N5），純度水平遙遙領先同行業。

▲林德氣體電子特種氣體主要產品及純度

電子特種氣體可廣泛應用在半導體、平板顯示和LED照明等領域，是其生產工藝中必不可少的核心材料。

半導體領域中

，電子特種氣體覆蓋積體電路生產中矽片製造、氧化、化學氣相沉積、刻蝕和離子注入等多個環節，是半導體生產過程中用量最多的化學材料。

近年，

國內外半導體

行業高度景氣，根據WSTS統計，全球半導體行業銷售收入從2012年的2916億美元上漲至

2017年的4087億美元

，年均增長率達6。98%；

國內

方面，

2016年

中國積體電路產業市場規模

達4335.5億元人民幣

，同比增長20。1%。

半導體行業的迅猛發展，必然會對電子特種氣體產生巨大需求，根據中國工業氣體協會統計，2016年國內積體電路用電子特氣需求為25億元，未來將會進一步增長。

▲電子特氣在積體電路生產中應用

電子特種氣體在平板顯示領域中也發揮著重要作用。

在目前應用最廣泛的TFT-LCD面板的製造過程中，成膜和刻蝕環節都需要電子特氣的參與。

在成膜過程中，氬氣、矽烷等氣體作為濺射氣，受激發產生低溫等離子體撞擊靶材；在刻蝕過程中，四氟化碳、氯氣等氣體主要用來刻蝕矽島、溝道和接觸孔。

電子特氣在TFT顯示中應用

近年，全球液晶面板產能持續從日韓臺向大陸轉移，國內廠商面板出貨量不斷攀升。據賽迪顧問統計，我國平板顯示產業規模2016年已達1349。5億元，同比增長13。35%。

國內平板顯示產能增加也帶動了電子特氣的發展，根據中國工業氣體協會統計，

2016年國內平板顯示用電子特氣需求已達22億元

，前景廣闊。

LED生產中，高純電子特氣也起到關鍵作用。

在LED外延片製造過程中，需要氫氣和氮氣做載氣，需要高純度的NH3、PH3和AsH3作反應氣；在晶片製造過程中，主要需要BCl3和Cl2等氣體來進行蝕刻。

▲電子特氣在LED生產中的應用

LED主要應用在照明領域，近年國內LED照明產品滲透率提高明顯。根據LEDinside資料統計，2016年國內LED照明產品滲透率已達42%，同比增長10%。

滲透率提高也帶動LED晶片和外延片產值的增加，根據wind資料統計，2016年國內LED晶片和外延片產值分別達145億元和182億元，同比增長率分別為12%和23%，由此帶來對電子特種氣體5億元的需求。

隨著LED照明的進一步推廣，LED市場規模將繼續保持增長，並持續拉動電子特氣需求。

▲國內LED晶片產值

綜上所述，站在世界領先企業發展過程分析，電子特種氣體業務逐步向定製化轉移，林德企業的未來發展將從單一的氣體原料，向氣體供應裝置一體化業務發展，同時在含氟清洗氣體的發展中更注重環保類F2的選用。

高純度、環保、一體化服務

將成為電子特種氣體企業未來發展方向。