發債銀行評測③｜9項重大違規，重慶農商行接千萬罰單，評測得分較低

財聯社11月22日訊（編輯 李俊）本文為財聯社關於城農商行分析系列報道的第三篇，聚焦個案重慶農商行，近日其收到千萬罰單的最新動向吸引市場關注。我們將結合罰單情況，對其進行分析和評測。

年內曾多次接到行政處罰

21日，銀保監會官網披露《重慶銀保監局行政處罰資訊公開表》（渝銀保監罰決字〔2022〕44號），對重慶農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱“渝農商行”），及江莉等6名有關責任人予以行政處罰。其中，對渝農商行罰款共計1285萬元。

本次行政處罰資訊顯示案由包括：1。 審查審批不盡職，超需求發放流動資金貸款形成風險；2。 掩蓋不良貸款；3。 撥備覆蓋率指標虛假，貸款減值準備不足；4。 未按規定對質押資產進行審查即向政府融資平臺公司發放貸款；5。 同業授信調查及審查審批不盡職，部分業務出現風險；6。 貸款“三查”不盡職，導致形成重大信用風險；7。 同業投資業務不合規；8。 貸後管理不到位，信貸資金被挪用；9。 未執行統一授信管理。

（資料來源：銀保監會，財聯社整理）

此前，渝農商行曾數次接到行政處罰。據銀保監會官顯示，今年1月，渝農商行曾因存在信貸資金被挪用、個人經營性貸款未按規定受託支付兩宗違法違規事實，被予以行政處罰，罰款共計人民幣80萬元。

同時，今年6月，據人民銀行重慶營業管理部行政處罰資訊顯示，渝農商行因未按照規定履行客戶身份識別義務等四宗罪，被監管罰款255萬元。一同接受行政處罰的有4位相關責任人，罰款1萬元-4。5萬元不等。

（資料來源：人民銀行重慶營管部官網，財聯社整理）

收入降幅擴大，息差持續承壓

據渝農商行三季報顯示，截至9月末，渝農商行資產規模13304。10億元，較年初增長5。10%，同比增長6。32%，在A股42家上市銀行中位居第22名。此外，渝農商行前三季度歸母淨利潤92。42億元，同比增長 5。6%，盈利增速放緩；營業收入225。57億元，同比減少2。21%，收入端轉為下降，排名37名；淨利潤94。18億元，同比增長6。02%，排名28名。

同時，渝農商行存貸款均較年初有所增長，貸款增速相對較快。其中，貸款總額6300。38億元（環比增加2。18%，同比增加8。93%），存款總額8236。33億元（環比增加0。36%，同比增加8。51%）。

中銀證券指出，渝農商行收入壓力加大，主要來自息差同比壓力加劇。據三季報顯示，渝農商行前三季度淨利息收入188。45億元，同比下降 5。0%，降幅擴大（中報-2。39%）；淨息差同比收窄，由去年同期2。25%下降至1。98%。

中金固收則表示，渝農商行三季度營收、利潤表現低於預期，主因淨息差、理財業務經營壓力超出預期。雖然規模保持穩健增長，但利率下行趨勢下，其淨息差壓力有所提升。

不良率1。23%，撥備覆蓋率361。26%，不良餘額有所上升

需要注意的是，截至三季度末，渝農商行不良貸款餘額77。38億元，環比上季度上升1。98%；不良貸款比率為1。23%，較上季度持平。

此外，渝農商行貸款撥備略有下降，三季度撥備覆蓋率361。26%，較上季度下降 15。6個百分點；撥貸比 4。44%，較上季度下降 20bp。

中銀證券指出，渝農商行前三季度其他非息淨收入22。40 億元，同比增長 62。1%，3 季度單季增長 28。6%。投資相關收入持續增長較快，與交易類佔比增加相對應。

受制於外部環境，渝農商行前三季度手續費淨收入14。72億元，同比下降 20。3%，而3 季度單季度手續費同比負增長為 26。0%。

中銀證券認為，渝農商行在重慶地區客戶基礎紮實，存量問題持續出清，而在宏觀經濟和利率變化等壓力下，基本面底部改善態勢受到宏觀環境影響，收入端受到壓制和影響。公司基本面未較大改變，但受市場情緒影響波動，估值過度悲觀。

資本充足率方面，三季度末渝農商行核心一級資本充足率 12。96%，同比增加 0。70 個百分點；一級資本和資本充足率 13。70%和15。47%，同比增長 0。93 和 0。43 個百分點。

整體前景預測上，中金固收相關研報給出其判斷。考慮整體宏觀經濟下行壓力，中金固收小幅下調渝農商行2022 年營收預測9。8%至296。7億元，下調2022 年歸母淨利潤1。2%至98。3 億元；維持2023 年歸母淨利潤預測基本不變，下調2023 年營收預測13。8%至318。7 億元。中金固收指出，業績調幅較小主要因為川渝經濟帶表現優於全國平均。

評測得分2。52分，處於較低水平

在沿襲此前本欄目的發債銀行評測指標維度（不再贅述）基礎上，從本期起，新增負面輿情指標評測維度，不單設權重，採用總評扣分的形式進行調整。在完成對銀行的定量評分後，若近半年內公司無重大負面輿情，則不進行調整；若近半年內發生重大負面輿情（涉及違法行為、遭到行政處罰、發生嚴重影響公司聲譽事件等），則在量化評分基礎上，一次性扣除1。5分。

因此，本次評分選取資產規模、盈利能力、資本充足率、流動性、區域經濟水平、股權結構和負面輿情等7個一級指標，並細分為14個二級指標，進行量化評價，按照0-5分進行打分，隨後按照負面輿情進行總評調整。

渝農商行的評測情況如下：

（注：為保持系列報道的資料依據一致性，打分以2021年末資料為基礎，財聯社整理）

可以看出，渝農商行不良率與淨息差得分偏低，分別為2。11與 2。55。此外，在資本充足率方面，渝農商行得分3。67。

渝農商行初始量化評分為4。02分，由於11月21日涉及上述的重大罰單，即超需求發放流動資金貸款形成風險、掩蓋不良貸款、撥備覆蓋率指標虛假等9項重大違規，公司被重慶銀保監局處以1285萬元罰款，6名責任人遭到監管警告，因此，在負面輿情分項對公司進行扣1。5分的調整處理，調整後，重慶農商行得分為2。52分。

某券商固收分析人士對財聯社稱，從罰單表述來看，重慶農商行的財務資料指標有不真實成分，理應酌情減分。

存量債規模1476。6億元，年內104。3億元同業存單到期償還

截至目前，渝農商行有存量債券168只，規模1476。60億元。其中，同業存單佔比79。01%，剩餘期限1年以內規模共計1286。60億元，年內有104。3億元同業存單到期償還。此外，未來12個月內兌付高峰在2023年03月，規模380。91億元。

（資料來源：wind，財聯社整理）

整體上看，經過多年發展，農商行資料已有較大增長，可查資料顯示，截至2021年末，我國農商行法人機構數量從2019年的1478家增至最新的1596家。農商行作為區域金融資源的貢獻主體之一，與地方經濟深度捆綁，其貸款多投向小微企業和涉農企業，資產質量整體偏弱。

華福證券固收近期對全國農商行進行了整體梳理研究，其固收分析師李清荷在相關報告中稱，2021年末，商業銀行不良貸款率為1。73%，農商行的不良貸款率為3。63%，相較於2020年同比下降了0。25%，但農商行的不良貸款率仍顯著高於股份行與城商行。截至2022年6月底，農商行不良貸款餘額為7543。99億元，同比增加310。66億元；不良貸款率為3。3%，同比減小0。28個百分比，但高於行業平均水平1。63個百分點，不良率排名行業第一。

中銀證券在相關研報中也表示，銀行作為順週期行業，業務發展與經濟發展相關性強，當前，房地產壓力加劇和經濟下行超預期導致資產質量惡化超預期，需關注宏觀經濟發展影響實體經濟的經營以及盈利狀況，從而影響銀行的盈利能力。

本文源自財聯社 李俊