大賺82億、暴增11倍！“豬茅”又飛上天了

暴漲的生豬價格讓牧原股份（002714）的業績一夜之間飛上天了！

牧原股份10月24日晚間公告，第三季度淨利潤81。96億元，同比增長1097。41％；前三季度淨利潤15。1億元，同比下降82。63％。而在上半年，牧原股份還虧損66。84億元。

豬價持續上行

未來一個月或回撥

國內生豬價格在2022年一季度保持低位執行，4月份之後呈現持續回升態勢，6月份出現加速上漲，7-8月份以來維持在20-22元/公斤區間波動。

也正是因為自2022年4月份之後，生豬價格呈現回升態勢，導致牧原股份第二季度虧損幅度較第一季度顯著收窄，從虧損51。8億元大幅減少到虧損15億元。

不過，隨著生豬價格的不斷走高，9月以來，國家發改委陸續啟動中央豬肉儲備投放，並指導地方開展投放工作，目前已投放6批中央豬肉儲備。

發改委稱，冬至、元旦和明年春節等重要時點以及壓欄惜售和二次育肥過多、價格水平過高的重點地區，將進一步加大儲備投放力度。

生豬預警網首席分析師馮永輝認為，近期豬價上漲的原因有四方面。

首先，從供應端來說，農業農村部發布的資料顯示，從去年7月份開始，能繁母豬的存欄量開始下降，一直下降到今年的4月份，今年5月份又開始回升。所以導致今年4至5月開始，生豬出欄供應量下降，而且這種減少趨勢可能要維持到明年一季度。

第二是需求端的原因，每年的夏季是豬肉消費的淡季，之後就進入持續回升的通道，直至每年的春節前恢復到一年之中的豬肉消費最高峰。

第三是成本原因，今年春節過後，俄烏衝突導致全球糧食價格上漲，玉米、豆粕等主要飼料原料價格持續走高。

第四是全行業投機行為的出現。國慶節前後，有些豬本來200多斤就要出欄屠宰，結果被一些養殖戶進行二次育肥，養到300多斤。這種“壓欄”行為是因為養殖戶對後面的豬價行情看好，想留到消費旺季賣個好價錢，而集體性的“壓欄”可能會導致豬價短期內過度上漲，形成價格泡沫。

不過，在馮永輝看來，接下來豬價繼續往上走的空間已經不大了。

“因為現在從需求端反映過來的情況是，各大農貿市場、屠宰企業，鮮肉的批發已經開始出現走不完貨的情況，終端消費接受不了高價，可能未來一個月內價格就會出現回撥。” 馮永輝強調。

豬價高企背後是供給短缺

而在長江證券農業首席分析師陳佳看來，豬價不斷新高背後反映的是供給短缺。

從資料上分析，行業母豬存欄最低水平大機率是2022年四月份前後，這輪週期的母豬配種率最低點也是在這個階段。考慮10個月的生產週期，2023年1月大機率是供需最為短缺的階段。

而且，歷史上，對生豬供給形成指數級增長影響的一定是母豬產能的增加。而較為真實反映補產能的母豬價格仍處在底部區域，各種資訊誤導，資料失真，兩年豬價的高波動，導致了行業對資產投入更重、投資回收期更長的母豬產能擴張並不積極。這使得，行業生豬供給指數級增長還未出現。雖然二次育肥在近期有所抬頭，但年底的消費旺季也會衝抵這部分的影響。

陳佳認為，從投資層面看，利好和利空都需要結合股價的位置來分析。養殖板塊如果處於高位，對利好反應就會鈍化，但如果股價位置不高，利空和擔憂就可能已經提前反應了。目前，生豬養殖板塊已經在節前經歷了較大幅度的調整，當下階段，基本面的積極變化顯然更有利於養殖板塊。

此前，一位知名券商農業行業分析師在接受中國基金報記者採訪時表示，“從市場趨勢來看，今年的豬肉板塊行情應該會不錯，但不大可能出現2018年底至2019年那樣的大行情了。”

對於本週的生豬市場行情，卓創資訊認為，本週供應方面，生豬出欄增幅相對較小，但在豬價快速上漲、需求平淡的情況下，高價生豬走貨難度加大，部分高價企業有降價走貨動作，出欄量或略增。綜合來看，未來一週生豬出欄或小增後回落，整體動態平衡。需求方面，10月下旬無明顯增加跡象，加之當前肉價受豬價影響高位執行，市場接受能力有限，預計本週需求仍然低位盤整。

本文源自中國基金報